午后神奇逆转三大真相 A股高位反转定局?(5)

　　短期对整体市场的冲击有限 震荡上行条件基本具备

　　有分析人士指出，从中期角度看，不仅短期对整体市场的冲击有限，IPO靴子落地其实进一步夯实了A股中期向上的格局。

　　今年以来，A股市场主板指数持续震荡下行，整体市场的极度低迷与预期不确定存在很大关系。首先，2013年是中国经济转型的真正起始年，对于经济增长的速度、方向，投资者“心中没底”。其次，与经济转型相呼应，金融领域去杠杆成为题中之意，而去杠杆导致的“钱荒”预期也成为压在投资者心口的一块大石头。最后，在政策方面，一系列改革预期令政策变动难于把握，这其中也蕴含了众多不确定性。

　　不过，随着一年时间的观察，上述不确定性已经大幅弱化。先是通过一整年的经济运行，投资者对转型期的经济增长已经做到大致心中有数，即确定性减速，但不会失速。同时，经过6月“钱荒”后，央行货币调控政策日益灵活与成熟，加之明年一季度美联储退出QE的强烈预期，令投资者对货币政策骤然收紧的担忧大幅下降。此外，在政策层面，十八届三中全会决议大幅超出市场预期，改革与否的猜心游戏告一段落。

　　正是由于不确定性预期的大幅弱化，近期市场心态逐渐偏向乐观。可以说，IPO重启是目前市场已知的最后一个不确定因素，伴随相关预期的明朗，至少从目前看，压制市场的不确定因素基本消退。不确定性预期的弱化在提高投资者特别是中长线投资者风险偏好的同时，也会进一步凸显当前A股整体显著的估值吸引力。因此，若从中期角度看，市场震荡上行的条件已经基本具备，特别是当本轮调整制造了场外资金的介入机会后，强势格局其实是进一步巩固。(新快报)