工信部欲化解产能过剩 十家公司从中受益(3)

　　　　*ST鞍钢:12月出厂价稳中有降

　　*ST鞍钢 000898

　　研究机构：长江证券 分析师：刘元瑞,王鹤涛 撰写日期：2013-11-21

　　事件描述

　　鞍钢股份公布2013年12月主要产品出厂价政策,其中热轧板卷、中厚板价格均维持不变,冷轧板卷价格下调50元。

　　事件评论

　　钢价弱势调整,12月出厂价稳中有降:历来三大钢厂出厂价政策趋于一致,在宝钢出厂价平盘、武钢出厂价小幅下调的情况下,鞍钢12月稳中有降的价格政策相对折中、符合预期。分产品来看,公司12月热轧出厂价继续维持了下半年以来的稳定表现;冷轧由于因前期上调幅度较大而小幅下调。总体来看,在近期钢价波动收窄且板材价格相对势弱背景下,板材类钢企调价政策比较谨慎。

　　虽然选择部分下调12月出厂价,但在国内钢价现货价格势弱情况下,公司热轧和冷轧出厂价与市场现货价格价差仍然较高。

　　12月价格部分下调,单月环比小幅下滑:按照我们的假设简单推算,由于12月主要产品出厂价部分下调,公司单月经营业绩环比小幅下降。当然,我们考虑的因素较为简单,与公司实际经营情况难免存在误差。

　　综合公司历史盈利水平的变化以及我们对行业的判断,预计公司2013、2014年EPS分别为0.13元与0.20元,维持“谨慎推荐”评级。