辽宁号航母首次组成战斗群 军工6股再添动力(6)

　　辽通化工:公司经营形势严峻

　　辽通化工 000059

　　研究机构：东北证券 分析师：王伟纲 撰写日期：2013-08-20

　　报告摘要:

　　2013年中期,公司实现营业收入213.43亿元,同比增长13.98%,实现净利润-3.25亿元,每股收益-0.27元。

　　公司石化板块实现营业收入179.15亿元,同比增长18.58%,实现毛利13.36亿元,增加4.93亿元。

　　公司化肥板块实现营业收入17.09亿元,同比下降14.56%,实现毛利4.99亿元,减少2.48亿元。

　　公司ABS和丁二烯实现营业收入11.58亿元,同比增长13.47%,实现毛利0.43亿元,减少1.98亿元。

　　公司综合毛利率为9.26%,同比下降2.14个百分点。

　　市场持续低迷,销售压力加大,柴油、聚烯烃、尿素出现高库存,盈利空间进一步被压缩。展望后市,公司还将面临天然气涨价、油品质量升级、产能继续释放、钱根紧缩等一系列问题。

　　调整对公司2013、2014和2015年业绩预测至,每股收益分别为-0.03元、0.11元和0.37元。维持对公司股票的投资评级为“中性”。

　　风险提示:化工市场景气度存在较大的不确定性,由此会对公司的预期业绩产生一定的影响。