习近平看望爆燃事故伤员 关注安全生产概念股(2)

　　海伦哲:期待消防车放量

　　海伦哲 300201

　　研究机构：信达证券 分析师：左志方 撰写日期：2013-08-26

　　事件:公司发布2013半年报,实现营业收入1.49万元,增长16.17%;归属上市公司股东的净利润-750.90万元,低于预期。

　　点评:

　　高空作业车销量下降,郑州日产销售额低于预期导致公司利润继续下滑。报告期内,公司高空作业车和电力保障车销售额仅6494.55万元,同比下降48.61%,主要是地方政府和电力行业的采购减少导致。另外,公司前期与郑州日产汽车销售公司签署的合作协议,授权销售额在8000万元以上,但是实际订单确认收入仅34.69万元。因此,扣除消防车之后,公司传统产品的收入和利润均出现大幅下滑。如果郑州日产授权销售额不能足额完成,将对公司13年的业绩产生较大的负面影响。

　　消防车订单情况较好。截止8月22日,格拉曼(公司全资子公司)未交货的消防车订单总量为1.69亿元,而报告期内消防车已经实现收入7774.11万元,我们认为,考虑到可能有部分订单会推迟到2014年交货,2013年确认的收入将不低于2亿元,从而拉动公司业绩大幅增长。

　　盈利预测:鉴于高空作业车和电力车的销量下滑预期,我们调低公司盈利预测,预计13-15年EPS分别为0.13(-13.60%)、0.15(-13.17%)、0.19(-13.68%)元,维持“增持”评级。

　　风险因素:消防车销量低于预期。