丝绸之路经济带接力改革概念 6只股有望井喷

　　三中全会强调推进丝绸之路建设

　　乘借十八届三中全会之东风，近日改革概念股交替活跃。受全会提出设立国家安全委员会，完善国家安全体制和国家安全战略，确保国家安全刺激，军工、安防等概念大幅飙涨；与此同时，在“在推进现有试点基础上，选择若干具备条件的地方发展自由贸易园(港)区”。上，天津等己经上报设立自贸区的区域相个股也是大幅上涨。

　　相比之下，同样在《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提到的丝绸之路经济带建设，相关概念股表现却是差强人意。对此，分析人士认为，《决定》明确提出推进丝绸之路经济带、海上丝绸之路建设，想象空间大。毕竟丝绸之路经济带建设可能极大地拓展我国经济发展战略空间。

　　十八届三中全会《决定》提出，加快沿边开放步伐，允许沿边重点口岸、边境城市、经济合作区在人员往来、加工物流、旅游等方面实行特殊方式和政策。建立开发性金融机构，加快同周边国家和区域基础设施互联互通建设，推进丝绸之路经济带、海上丝绸之路建设，形成全方位开放新格局。

　　券商投顾对《投资快报》记者表示，近日军工、安防概念股以及天津等区域板块个股持续活跃，主要是受三中全会《决定》的刺激。在这样的背景下，涨幅相对落后的丝绸之路经济带概念股，或有很大可能成为主力资金追捧改革概念的新对象。因为丝绸之路经济带可为我国经济的持续稳定发展提供战略支持，并有可能成中国新的经济增长极。

　　“随着上海自贸区建立，市场对区域经济政策和发展动向尤其关心，而丝调之路经济带建设成为市场关注的一个重点。”分析人士指出，丝调之路经济带区域内相关的基建、旅游、商贸有望受益于政策扶持，相关个股如新疆城建等也在近期屡有表现。预计随着国家研究丝绸之路经济带发展启动。未来相关概念股将持续活跃。

　　据了解，自从习近平总书记9月访问哈萨克斯坦提出建设丝绸之路经济带的构想后，位于丝绸之路经济带沿线的新疆、陕西、甘肃、宁夏等省份曾多次召开会议，研究本地落实丝绸之路经济带规划细则。日前，新疆生产建设兵团发改委网站消息称，国家发改委近日在京召开丝绸之路经济带思路研究座谈会，这标志着从国家层面研究丝绸之路经济带发展问题正式启动。

　　专家指出，此次国家发改委召开座谈会，是官方首次证实国家层面启动丝绸之路经济带研究，显示了国家对这一战略的重视。目前，甘肃等有关省份正在抓紧落实建设“丝绸之路经济带”方案，为对接国家具体战略部署打好基础。(投资快报)

　　古丝绸之路上的公司直接受益

　　“丝绸之路经济带”建设，将对区域经济形成实质性利好，也为西部建设带来巨大的发展。由此，古丝绸之路上的省区有望直接获益。此外，有信息显示，包括四川、重庆、内蒙古等地已经纳入到范围之内，并且还将扩展到其他省区，这些地区的相关上市公司也可能受到市场的关注。

　　学者指出，十八届三中全会审议通过的《决定》提出，“推进丝绸之路经济带、海上丝绸之路建设，形成全方位开放新格局。”这一内容对市场影响颇大。而在未来研究制定丝绸之路经济带的规划过程中，可能会有更多的地区挤进来。

　　不过，古丝绸之路经过的省区行动较快，获市场的认可度可能更高。据了解，自丝绸之路经济带提出以来，陕西、甘肃和新疆很快就行动起来。陕西提出“打造成丝绸之路经济带的新起点和桥头堡”，甘肃提出“打造丝绸之路经济带的黄金段”，新疆则“要建设成丝绸之路经济带上的核心区，切实当好建设丝绸之路经济带的主力军和排头兵”。

　　11月16日召开的新疆自治区委八届六次全委(扩大)会议还有更为具体的定位，“建设成丝绸之路经济带上重要的交通枢纽中心、商贸物流中心、金融中心、文化科技中心、医疗服务中心，建设成国家大型油气加工和储备基地、大型煤炭煤电煤化工基地、大型风电基地和国家能源资源陆上大通道。”

　　新疆自治区党委书记张春贤在11月16日的会议上表示，探索中哈霍尔果斯国际边境合作中心和喀什、霍尔果斯经济开发区开放建设的新模式。主动参与中国与中亚国家自贸区谈判，争取在新疆设立中国—中亚自由贸易园区。

　　而在丝绸之路经济带概念股的布局上，分析人士建议重点关注丝绸之路上的经过的新疆和陕西，其次是甘肃等地区板块个股。

　　新疆板块：坐拥中国六分之一陆地面积的新疆，是通往中亚的窗口，是丝绸之路的必经之路，战略地位的提升会使相关上市公司受益。个股方面，新疆城建(600545)、友好集团、北新路桥、西部建设(002302)、国际实业、天山股份、特变电工等有望直接受益。

　　陕西板块：位于古丝绸之路的起点，一旦该经济带建设推进，对基础设施建设的需求和国际间人员的往来将倍增，同时文化旅游方面的股票亦被市场看好。个股方面，曲江文旅、秦岭水泥、西安旅游、西安民生(00564)、达刚路机等有望受益。

　　甘肃板块：由于丝绸之路途经金城郡(今兰州)、玉门关(敦煌)等地，甘肃省亦有望从丝绸之路经济带之中获益。板块个股，三毛派神、兰州民百、兰州黄河、上峰水泥、祁连山等有望从中受益。(投资快报)

　　新疆城建(600545)

　　公司在乌鲁木齐市政建设市场分额达90%以上，是乌鲁木齐及新疆区域内的建筑龙头。分析认为，随着丝绸之路经济带的建设，以及中央政府对新疆建设支持的逐步落实，新疆相关基础设施建设将步入高速发展期，从而拉动公司建筑及市政建设等业务的快速增长。

　　三季度，公司获控股股东提供无息资助7亿元。新疆城建表示，资金资助方向是对公司可持续发展的大力支持，可进一步提升公司市场竞争力。“随着该区的基础设施将全面铺开，作为主营业务为工程施工建设的本地股，公司丝绸之路经济带的建设。”分析人士指出。

　　曲江文旅(600706)

　　公司地处陕西安，为曲江系历史文化景区经营商，经营着西安多家优势的景区资源(包括国家5A级景区)，资源优势较突出。作为西安曲江文化产业投资集团旗下唯一上市公司，未来有望成为其融资平台，并有望成为陕西省文化旅游资源整合平台，有较大的外延拓展空间。

　　据了解，公司实际控制人曲江文投政府背景雄厚，且旅游资源十分丰富，可以为公司外延式扩张提供有效支撑。未来临潼、杜陵、轻轨、未央宫等项目均有可能注入上市公司。此外其关联人陕文投还可以打破地域限制，目前已经有韩城、延安、榆林、铜川、咸阳等旅游项目储备，未来也可能成为上市公司业务增长点。

　　亚盛集团(600108)

　　公司地处甘肃省兰州市，为西部农业龙头企业。拥有我国最大的农业种植基地，啤酒花及啤酒大麦的生产上独具优势。相关资料显示，公司目前己有96万亩耕地面积和宜农未垦地。公司控股股价甘肃农垦目臆有注入预期的四大农场面积230万亩，成熟耕地18万亩。因而，公司也是土地改革政策的最大受益者之一。

　　分析认为，国家土地政策改革推进，将加速公司通过土地流转方式进行外延式扩张，随着土地流转政策持续推进，其将通过土地流转方式增加土地资源储备，外延式扩张将进入加速阶段。从而进一步打开公司未来业绩增长空间。

　　友好集团(600778)

　　研究机构：中金公司 分析师：钱炳,樊俊豪,郭海燕 撰写日期：2013-10-30

　　整体业绩略好于预期

　　友好集团2013 年前3 季度实现营收69.73 亿元,同比增长57.03%,净利润3.27 亿元,同比增长125.82%,对应每股收益1.05 元,总体业绩略好于预期。业绩高增长主要受地产业务结算拉动,零售主业平淡,预计3 季度零售主业因新开门店(阿克苏店),淡季促销力度加大,租金人工成本上涨等原因,盈亏平衡。

　　地产业务贡献主要利润,零售业务略有盈利。1-9 月公司实现净利润3.27 亿元,其中地产贡献3.03 亿元(利润率约22%),零售主业预计贡献净利润约4000 万元,折合每股收益0.13元,较为平淡,主因新店培育以及成本上涨拖累。Q3 公司实现净利润6511 万元,其中地产贡献6905 万元,考虑到公司其他杂业务的亏损,我们预计3 季度公司零售主业盈亏平衡。

　　整体毛利率提升5.7 个百分点,期间费用率下降0.67 个百分点。地产业务因毛利率较高(46%),拉动整体毛利率大幅上升;销售费用率6.27%,同比增加0.53 个百分点,管理费用率6.79%,同比下降1.36 个百分点,财务费用率1.06%,同比增加0.15 个百分点,未来仍有压力。

　　资产负债和现金流有所改善。期内货币资金16.64 亿元,资产负债率从年初的76.6%下降至68.6%;经营现金流11.67 亿元。

　　发展趋势

　　全年业绩有保障,不排除地产业务结算超预期的可能,零售主业基本稳定,需关注新店培育及4 季度进入消费旺季后的销售表现。

　　外延扩张稳步推进,预计2014 年新开2-3 家门店。今年将开业阿克苏店(已开业)、西山佳雨店(大卖场),2014 年预计昊元上品开业,另争取新开2 家左右门店(年底)。

　　盈利预测调整维持盈利预测不变,2013/14 年整体每股收益1.37/1.59 元,其中2013 年地产业务1.16 元,零售业务0.19 元。

　　估值与建议维持“推荐”。公司业绩增速较快,预计对股价表现会有所帮助。

　　4 季度增速会回落,主因地产结算(2012 年下半年每股收益1.12元,预计今年下半年结算0.41 元),市场关注的零售业务目前来看逐步企稳,对于扩张期公司我们更建议关注其收入端增速以及从小到大的成长空间。目前公司市值29.56 亿元,保守测算NAV 高出68%左右,中长期看其所处市场潜力大,长线投资者可关注。