名博：一阳挂双星调整完毕 2200迎突破时点

　　指数早盘直接高开2200点之后，但并未出现上攻走势，反而开始快速回落，尾盘再度回升，形成星线格局，量能方面较之前明显有一个萎缩，显然随着时间推移，市场对于政策红利效应的热情在降低，追涨热情也在降低，指数就形成了局部窄幅振荡的格局。玉名认为经过了3天连涨过后，多头的动能有了一个明显的消耗，市场局部热点保持活跃，包括今天随着中国嘉陵的重组行为再度引发了相关军工资金重组预期的个股活跃，也保持了不错的涨停板的家数，但其他热点换速度过快，这是导致资金逐步谨慎的原因，每个热点都活跃，但持续时间都不长，包括回归近期几个领涨股也都是脉冲式反弹过后就沉寂，指数已经来2天接受考验了，短期又到了比较关键的节点，一般来说连阳突破后的第三个交易日是新的突破节点，此时将为后期走势定下方向。

　　从三连阳来看，虽然都是阳线，但模式完全不同，第一根是以创业板为首的前期大涨股的回归为主，华谊兄弟为首的传媒板块是主打，而上周五初期还是以上海钢联为首的前期创业板牛股为主打，随后过渡到了类似国海证券为首的券商板块，玉名认为这显然资金是在博弈周末出台的三中全会决定。而到了本周一又不同了，早盘还是一种普涨格局，处于政策受益热点的逐步活跃，指数稳健上升，但午盘之后金融板块的巨量拉升，指数虽弱不断创新高，但除去金融等少数板块和个股以外，很多个股午后和盘尾都有不同程度的回落，而股指期货持仓始终保持大幅上升，显露多空分歧的加剧。而随后金融股又再度沉寂，导致了指数随后2天的休整，这样频繁的调整，显露资金对后市的方向较为犹豫。

　　市场对改革的解读逐步走向理性，在释放巨大改革红利之时，也免不了会引发局面风险。政策红利效应的减弱，本波行情的启动最主要的原因就是三中全会带来的政策红利，而市场短期消化之后，必然会产生一段时间的休整期，改革不是短期能够解决的，而是长期的过程，那么所谓的利好效应必然不会那么快显现，甚至很多就是在初步设想阶段而已，不会在业绩上体现。尤其是玉名要提醒股民的是四季度资金面会逐步收紧，在年底时最为明显，近期已经出现了类似的情况，随着SHIBOR利率的持续反弹，央行的小幅逆回购远远难解近渴，再加上银监会“9号文”的传闻又起，同业监管的趋严也会使得资金面延续偏紧格局，这将对反弹构成压制，毕竟资金才是行情发动者，没有了资金就失去了动力。

　　从资金流向来看，虽然昨日是三连阳后的首次收阴，但资金流出非常积极，沪市A股资金净流出57.21亿元，深市A股资金净流出32.63亿元，两市资金合计净流入89.84亿元。这远大于之前市场流入量，这说明资金借助政策利好反弹出货的意图还是很明显的。综合这些要素来看，指数在2190点上方形成局部整理走势，更多地是一种休整消化前期套牢盘和短线获利盘的过程，玉名认为从时间角度来看，伴随着的热点的分化和量能萎缩，指数迫切需要再度拓展空间，因此又到了多头再度表面态度的时间，如果明天多头没有向上尝试突破的动作，那么后期行情就会有一个逐步回落，回踩5日线即2170点一线的机会。策略方面，要避免追涨行为，短线明日是一个调仓的机会，一旦多头再度沉寂，则会形成局部热点方面的调整，那么就要进行必要的减仓；如果多头再度发力，那么就关注前期领涨股能否再度反弹，这将决定热点的持续性，由此决定操作策略。

　　图锐：强力翘尾是否预示冲关已成

　　已经连续跳空高开四日，其中大涨三日，大阳两日，港股代表恒生指数在昨天“高开低走”露疲态之后，今天依然没有太多调整的想法，而是围绕昨天阴线实体进行“结果为小涨”的震荡，与此同时，恒生国企指数走势依然是比恒生大指数只强不弱，这再度体现出改革红利对整个中国市场做多氛围的全面刺激，受此影响，AH溢价指数五连跌四连大跌，显然让A股再度承受了不小的“压力”。这个“压力”是针对谁而言的？是针对认为主板冲关不过就想“乘虚而入”的空方而言的，早在周一收评时笔者已经指出：这根“大阳出鞘”已经宣告如今的趋势被彻底改变，至少不会是之前的阴跌了。如果破顶，则至少形成一波类似2010年国庆攻势那般的短周期行情，而一旦再度回打，则箱体格局未变，同时下方均线系统不应再跌破(尤其是最低的10日均线)。不管是攻势还是箱体，告别了阴跌至少可以让个股解放。今天午评时虽然强调创业板“开了坏头”，但笔者仍然强调：在港股“亢奋”的前提下主板的调整幅度依旧会很有限。

　　结果午后主板非但没有太被创业板拖累，反而是创业板跌无可跌之后“半个指数爬上来”，注意到上证指数直到13:55左右还曾经因为一波下探而在全天(分时图)的低位徘徊，而此时399006已经是低点在逐渐抬高了，随后更是逐波拉到平盘，所以别看午后市场是转绿为红，翻弱为强了，实际上让多头相对顺畅的源力量，依然来自创业板本身的止跌(中小板根本就没跟着创业板走太多，午后涨得比两个主办还多呢)，一旦八股，尤其是部分机构展开出货的高价小盘股如网宿科技，汇川技术，隆华节能等收敛了跌幅，那整个市场的做空动力也就相对比较好控制了。上证50虽然没有类似周一那样贡献绝对力量，但前面已经说了港股的强悍，A股总该有基本的联动吧？所以几波涨势后沪指就来到了开盘之上，也宣告2200点整数关口的“鏖战”第一步以多头的暂时胜利告终。

　　这种走势与预期不太相符，但应该“认错”吗？似乎没这必要，既然笔者已经说过大势为“强”而非“弱”市，那强势市场屡屡超出预期，正如同强势市场屡屡让人失望一样可成为常态嘛！关键在于市场本身能否通过这种明显“向空方叫板”的表现，来达到冲关得胜的预期？以过往经验出发，今天这根阳线的过程是“高开→低走→再扬起”，等于说形成了一个二次上扬的顽强走势，并且这个二次上扬还是在尾盘放量完成的，似乎意在为后续“埋下惯性”。而且今天的走势是“低头”还是“抬头”其实至关重要，因为2270点以来的高点连线就在2200点附近，低头则说明多头“服软”，抬头则彻底表明行情有内劲，并且意图不止于此。那么既然是强力翘尾，是否说明“冲关”就此水到渠成了呢？笔者还是比较谨慎的，这里虽说情况向好，但市场内在依然有挑战出现，将它们解决了才能够得出确认的结论。