多空博弈渐激烈 短期面临方向选择

　　最近四个交易日，A股呈现快速反弹态势，沪综指11月14日以来累计涨幅超过5%。尽管本轮反弹有政策超预期作为支撑，但经济复苏脚步的低迷以及流动性显著偏紧的格局，仍然令市场分歧随着指数上涨大幅增加，两融市场融资与融券投资者的博弈逐渐激烈。

　　11月18日，沪深股市融资融券余额为3154.69亿元，较此前一个交易日的3122.21亿元明显增长，融资余额和融券余额均出现增长态势。其中，当日融资余额为3111.56亿元，融券余额为43.13亿元。仅从增长幅度看，融券余额增长幅度更快。分析人士指出，从以往经验看，融资余额和融券余额同步增长并不是常态，他往往预示着市场多空资金分歧较大，多空博弈渐趋激烈。对于股市而言，多空分歧加大也意味着短期市场将迎来方向选择的时间窗口。

　　从融资角度看，11月18日融资净买入额居于前三位的证券是中国平安、中国太保以及贝因美，融资净买入额分别为3.36亿元、1.17亿元和1.08亿元。从当日融资净买入额居于前20的股票看，有7只为金融股，显示这一行业近期市场热度明显提升。不过，作为典型的大盘股，金融股持续走强能否找到足够的资金支持值得商榷。

　　在融券方面，11月18日两市融券净卖出量居于前五的证券均为不同类型的ETF，显示融券投资者在经历指数短期明显反弹后，看空市场的情绪大幅提升。其中，华泰柏瑞沪深300ETF、华夏上证50ETF和易方达深证100ETF融券卖出量最大，分别达到了4335.85万份、2792.23万份和1632.33万份。