连阳后A股藏三大变异 谨防"黑天鹅"冲击(2)
大盘或稍事休息 关注四大投资机会
承接周五的上涨，昨日A股继续发酵改革的利好，大涨60点。从目前来看，改革带来的长期利好得到市场的一致认同，长期资金开始进场。不过，短期来看，两日百点的反弹之后，大盘或将稍事休息。
昨日大盘高开后，便一路上涨，最终以全天最高价收盘，同时成交量也进一步放大。量价齐涨的局面说明市场做多氛围较浓。从盘面上来看，涨幅居前的是保险和证券板块。从改革的内容来看，对于非银行金融板块较为有利，这成为两板块大幅上涨的根本原因。另一方面，保险和证券这两个权重板块的大幅上涨说明大资金对于后市比较看好，开始抢先布局。此外，当市场预计后市比较乐观的情况下，券商板块会率先启动。以上这些信息都说明未来A股将更好。同时，我们也重申，十八届三中全会的改革为A股走出长期牛市奠定了坚实的政策基础，大变革必将带来大牛市。
长期来看中国的未来值得乐观，中国的资本市场也一定有巨大的机会。不过，短期我们仍要保持冷静。
首先，从股指期货方面来看，一线主力席位出现了分歧。收盘主力席位持仓数据来看，多单银河、五矿席位增持2230、2008手，但国泰君安席位大幅减多3109手；反之空单国泰君安席位增持4373手，中证席位大幅减空1440手。并且，连续两日上涨之后，主力合约IF1312净空单昨日从9540手升至10382手，增加842手。
其次，从市场的利率水平来看，昨日银行间市场上隔夜回购加权平均利率上涨约7BP至4.60%，7天回购加权微跌0.23BP至5.44%；中期品种中，14天、21天回购加权分别上涨11BP、24BP至6.29%、6.52%；长期限品种中，年末到期的1个月品种大涨31BP至6.55%，2个月及以上品种亦有不同程度上行。如果央行今日不进行逆回购，那么市场的紧张情绪或将骤然而升，对于大盘的走势将非常不利。即使央行展开逆回购，也将是浅尝辄止，以安抚市场情绪为主，市场资金面的紧平衡将延续。
总得来看，在经过百余点的上涨之后，短期市场或有反复。对于短炒的投资者来说应该注意风险，不过对于长期投资者来说，每一次调整都将是好的进场机会。对于具体的投资机会，可以关注以下几方面：
第一，市场在做多情绪和估值修复需求的共同作用下呈现井喷行情，显示出投资界高度认同和期待《决定》所描绘出的深化改革蓝图。提纲挈领的《决定》出台后，各部门各地区将陆续出台与之配套的文件，主题投资将持续受到政策刺激。短期而言，包括国企改革、土地流转、单独二胎、军工安防以及自贸区建设等在内的改革主题将继续成为市场追逐的焦点，大金融、家电、汽车等估值便宜的板块最可能吸引大资金流入。
第二，三中全会的《决定》首次提出自然资源资产负债表概念，将对领导干部实行自然资源资产离任审计，建立生态环境损害责任终身追究制。习总书记还在《决定》说明中提出，山水林田湖是一个生命共同体，将由一个部门统一管护。这将使生态环境成为地方政府考核的新指挥棒。若环保也建立起大部制，监管协调能力将显著提升。具备山水林田湖资源的林木造纸、水产养殖等行业可望得到价值重估。
第三，三中全会的《决定》提出，积极发展混合所有制经济，健全国防工业体系。与此同时，航天晨光因筹划定增重大事项而停牌。这与大股东方面的资产整合有关。这意味着继中航系、重工系之后，航天科工系也加入了整合行列。三中全会后，军工行业的整体机会正在发酵。一旦国有军工企业实现改制上市并实施员工持股等激励机制，效率的提升将值得期待。
第四，有专家认为，启动实施单独二胎政策有利于改善日益突出的人口结构问题，今后15年，我国劳动力快速下降，而生育政策调整将使新增人口一定程度上补充了劳动年龄人口规模。二胎政策对A股盘面的直接影响是玩具、奶粉等个股大面积涨停。从产业链的角度来说，新生儿绝对数的大增，对我国儿童游乐产业的发展也将带来推动作用。近年来中国儿童游乐业发展迅猛，随着经济的发展和新生儿数量的上升，儿童游乐产业将迎来黄金十年。(中证投资)
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