大量国际资金正涌入香港或择机进入内地

　　从周三大跌、技术形态完全破位，到周四的探底回升、周五的放量上攻，连日来A股上演了跌宕起伏的一幕。从多方解读来看，市场预期逐渐向改革红利的乐观方向转变。

　　做多热情已点燃

　　近期A股市场最幸福的股民，莫过于持有英飞拓的投资者了。周三至周五，该股几乎连续实现一字涨停板，完全无视大盘的剧烈震荡。无独有偶，最近同样实现“三连板”的还有美亚柏科和蓝盾股份。

　　从基本面来看，上述3只个股均来自网络安全这个互联网细分行业。事实上，该行业此前受到的市场关注度相当低，比如龙头股英飞拓的上一次涨停还是在去年年初。从默默无闻到领涨两市的巨变背后，是三中全会公报指出，我国将设立国家安全委员会。市场分析认为，作为三中全会之后市场率先涌现的热点，国家安全概念股有望成为改革盛宴的领涨先锋。

　　除了率先崭露头角的改革题材以外，前期大幅调整的创业板也有卷土重来的势头，在华谊兄弟、光线传媒、新文化等传媒股的带动下，创业板指[1.55%]数本周涨幅达到4.78%，创近10周以来最大涨幅。

　　往年在12月才开始发力的高送转题材，本周也有全面启动的迹象。开元仪器、云意电气、西泵股份、长青集团等具备高送转潜质的个股，近期走势相当凌厉，开元仪器更是以55.16%的周涨幅领先所有A股。

　　分享改革红利促股市资金回流

　　一度大幅流出的市场资金，本周回流的趋势也愈发明显。

　　Wind数据显示，周一至周三，两市资金呈连续净流出状态，累计净流出逾百亿元;不过周四开始变为小幅净流入，周五更是净流入高达83.67亿元，其中特大单净买入金额达到76.12亿元，双双创出7月11日以来的新纪录。按Wind资讯定义，特大单是指单笔成交规模在100万元以上，基本可以认定是机构所为。

　　融资融券最新数据也显示，本周四融资净买入3.22亿元，扭转了此前4个交易日连续净流出的态势;其中，兴业银行、中国平安、浦发银行等金融股，在当日均获得4800万元以上的融资净买入。由此可以判断，市场嗅觉灵敏的融资大户们，早在周四已在为周五金融股的大涨而积蓄力量。

　　值得注意的是，部分明显受益于改革题材的两融个券，近期受到融资客的力捧。比如在军工题材股中，中国卫星周四的融资买入额达到1.64亿元，融资净买入金额也达到0.81亿元，双双创下该券有史以来新高;此外，中国重工、航天信息、航空动力、北方导航等个股的融资净买入金额也居所有两融个券前列。

　　海外资金也有加码A股的迹象。连日来，港元汇率急升，表明大量国际资金正涌入香港，这部分资金或择机进入内地。9月份央行口径外汇占款暴增2682.亿元，也暗示热钱流入明显。业内预计10月份外汇占款或继续扩大。

　　财经金融评论家余丰慧对此认为，中国内地以市场化为主的改革已经启动，特别是十八届三中全会后，改革将会进入一个新阶段;国际热钱试图趁中国通过改革释放市场活力，创造投资机会，激发民间资本投资热钱以及民众的消费动力之际，分取中国改革红利一杯羹。

　　改革细则引领后市行情

　　自周四开始，市场乐观情绪开始聚集。记者不完全统计发现，自11月13日以来，各家研究机构至少发布了163份关于“三中全会”的研究报告，远高于平常的发布数量。就报告内容而言，改革措施超预期成普遍看法。

　　中信证券认为，三中全会公报“使市场在资源配置中起决定性作用”的提法前所未有，显示经济转型将升级，政府在某些方面的职能将发生转变;会议总体符合预期，有一些方面超预期;改革范围比预期大，涉及政治、文化、生态等各个领域;决心也比预期要大，会议公报是在表明对未来十年的决心，对政府和市场的作用划分非常明确。

　　上投摩根基金则表示，预期明年中国的改革将从憧憬走向落实，一系列政策细则有望出台。在此背景下，四季度市场震荡将会为明年带来布局机会，特别是受益转型、受益改革、业绩确定成长的优质成长板块，如电子、信息设备、商业、光伏等契合当下中国经济转型的行业。

　　好买基金研究中心也称，不应过于短期地看这些改革的效应，也不能指望短期股市平步青云;但从中长期看，对相关改革红利给予无论怎样的关注和重视都是值得的。三中全会开启了中国经济的新航程，也开启了股市的新牛市。