国际客户组团考察动车组 高铁概念7股将爆发

　　国际客户组团考察动车组 高铁概念受益

　　11月13日，在中国机电商会的组织下，来自俄罗斯、巴西、马来西亚、伊朗等国的商务代表来到中国北车长客股份有限公司考察高速动车组项目。中国高铁工程师将按照各国高铁规划为国际客户量身定做个性高铁装备。当日国际客户在参观中国北车长客股份有限公司高速动车组制造中心。

　　多公司望斩获国外大单

　　业内人士介绍说，在经过两年多的沉寂之后，中国高铁技术和装备出口前景再度明朗。近期多位访华外国政要体验乘坐中国高铁，同时中国领导人也多次在国际场合展开“高铁外交”。部分上市公司开始摩拳擦掌，从现有预期看，多家龙头企业有望斩获国际大订单。

　　据中证报报道，辉煌科技透露，公司也开始与非洲等地洽谈铁路信号合作项目。随着铁路投资大环境的持续回暖，辉煌科技2013年前3季度实现归属于上市公司股东的净利润1425万元，同比增长1734%。4季度以来，随着“高铁外交”的推进，公司表示更加重视海外市场的开拓。辉煌科技方面分析说，公司在开拓海外市场方面主要采取“跟大户”模式，本次非洲项目洽谈就是跟随中国铁建等央企在南北非市场的推进。

　　中国南车海外合同或也将大有进展。阿根廷内政和交通部长兰达佐11月4日宣布，已同中国签订81节约9000万美元的城铁车厢采购合同。兰达佐表示，本次采购的车厢将与过去已签订采购合同的车厢一道，用于更换首都米特雷、罗卡、圣马丁及贝尔格拉诺等长途运输线路上的列车车厢。今年年初，中国南车就曾公布已与阿根廷内政和交通部签订了约34.3亿元人民币的电动车组销售合同。因此，业内人士猜测，本次9000万美元订单或仍将花落中国南车。

　　同样，中国北车日前也表示，其高铁产品将出口东欧，带动铁路基建相关产业链企业跟随受益。

　　数据显示，中国南车截至日前共公布签订合同金额640.7亿元人民币，其中与其他国家签订合同总计达到65.6亿元人民币；中国北车公布合同金额508.46亿元人民币，出口合同34.24亿元人民币。

　　业内人士介绍，中国的“高铁外交”早在2011年前已经初见成效。2006年，中国铁建牵头组成的合包集团获得土耳其安卡拉至伊斯坦布尔高速铁路项目二期工程全部两个标段；2009年，在俄罗斯总理普京访华期间，中国铁道部和俄罗斯运输部签署了关于在俄组织和发展快速及高速铁路的备忘录；此外，中国还与老挝、巴西等国签署了高铁领域合作意向书或协议，与缅甸、波兰等国家达成了合作发展铁路的共识。随着“高铁外交”的逐步落实，国内行业龙头企业走出去的脚步将再度提速。(证券时报网)

　　中国南车：第一次招标订单开始交付，业绩改善明显

　　研究机构：中银国际 日期：11月6日

　　支撑评级的要点

　　根据第一次招标订单要求，大部分订单将于年底前交付，其中至少包括91 列250 公里等级动车组，174 台8 轴9，600kw 大功率电力机车，以及135台6 轴7，200kw 大功率电力机车将在四季度确认收入，预计收入在200亿元左右，动车组及机车两个业务板块较去年同期有大幅上涨。4 季度公司毛利率将有结构性改善。受益于此，4 季度公司业绩将有大幅提高。

　　10 月中旬铁总发出了一系列的铁路设备招标信息，预示着本年内第二次的铁路设备招标启动。从招标的信息估算，预计本次招标的动车组包括时速250km/h 动车组88 自然列，时速350km/h 动车组226 自然列，8 轴9，600kw 机车116 台，6 轴7，200kw 客运机车70 台。预计动车组及机车的招标总额在600 亿元以上。预计2014-2015 年将是交付高峰。

　　1-9 月全路完成固定资产投资3697.12 亿元，同比增长7.4%，其中基本建设投资3，286.96 亿元，同比增长12.5%，车辆采购及更新投资仅为410.16亿元。三项指标完成全年目标的53.58%，57.67%及34.18%，预计四季度各项投资将有爆发式增长，铁路装备行业将迎来投资高峰。

　　10 月初，李克强总理在泰国、澳大利亚等国际场合多次公开推销中国高铁，东盟国家反应积极，目前铁路总公司已成立相应的团队对接。中国高铁经历近三年蛰伏后高调复出，如在泰国市场有所突破，研报预计高铁出口将成为常态，短期对铁路装备板块估值提升有积极意义。

　　评级面临的主要风险

　　铁路招标低于预期。

　　估值

　　研报预计四季度订单饱满，动车组及机车交付将继续增加，毛利率改善趋势明显。年内第二次铁路车辆招标在即，将保障未来业绩增长。研报将2013、2014 年每股收益预测分别上调至0.32 元、0.39 元，给予A 股20倍2013 年市盈率，目标价由4.65 元上调至6.37 元，评级由谨慎买入上调至买入，给予H 股20 倍2013 年市盈率，目标价由6.54 港币上调至7.96港币，维持买入评级。