大级别超强背离信号显现 注意一历史规律

　　周三沪指下挫收盘跌破2100点关口，维持弱势。虽然改革面有预期“落空”情绪影响导致弱势，但从技术面看，指数的大级别背离现象正在出现，或对后市跌势形成遏制作用。此外，历年来三中全会后股指也有先抑后扬的规律，未来改革红利主线炒作有望延续。

　　当前大盘的背离现象主要体现在两方面：1、沪指周线上，2010年7月2日、2012年1月6日、2012年9月28日、2012年12月7日、以及2013年6月28日当周等数个低点，MACD指标形成了连续三、四次金叉背离现象，是1990年以来的首次；2、沪指月线上，2012年11月、2013年6月，上证指数对应的月线MACD也形成了底背离。这种技术现象，预示下跌动能正在衰竭，中长期跌势已产生变异！

　　除了技术信号外，从历年三中全会召开后的股市走势看，股指往往在短暂的调整后，将随着改革红利的逐渐释放而随之向好。尤其是换届后的十六届三中全会召开后，短期内催生了“五朵金花”行情，可见三中全会调整经济结构的改革红利对市场影响巨大。在这一历史规律的作用下，今年市场或面临同样的机遇。

　　我们广州万隆认为，虽然本次全会公报，对于政治改革、国企改革等领域的改革低于市场先前的强烈预期，但改革路径已明确且也不乏亮点。尤其是强调“必须毫不动摇”发展非公有制经济，预示反垄断改革将更多来自增量部分；强调建立统一的城乡建设用地市场，土地改革及城镇化规划有望出台；特别新添加生态文明和军队建设内容；定调7年内取得决定性成果；等等。在改革顶层设计框架之后，股市改革也将有所动作。

　　当然，改革将是漫长过程，且更多细节需要等《决定》的公布，改革预期才更明确。因此短期市场存在出逃心理也属正常。但随着后市改革细则的陆续出台，以及股市新政等改革的明确，市场的悲观预期或逐渐扭转，结构性机会随着展开。今日盘面上，航天航空、文化传媒、港口水运、土改等受益改革红利的板块表现强势，显示资金积极介入、逢低布局的意图。因此也不排除主力利用市场心理打压吸筹的可能。

　　总的来说，情况并不如盘面所表现的那样悲观，而跌势背后也往往孕育着良好的机会。投资者不妨深入挖掘改革路径，把握止跌后的个股机遇。