RQFII触角伸到美国 “老外”曲线入市A股

　　1-9月沪深两市上市公司的利润增长超过14%，摆脱下行的格局。6年熊市有望结束，越来越多的国内国外增量资金将有效改变供求关系

　　日前，嘉实基金旗下子公司推出的嘉实沪深300中国A股基金，正式登陆美国纽约证券交易所，同时博时基金也获准在美推出相关产品。这给美国投资者间接投资A股市场提供了新渠道。

　　英大证券首席经济学家李大霄在接受《证券日报》记者采访时表示，看好在美国发行的A股实物ETF产品前景，未来，将会有更多的基金公司推出同类产品。

　　他还表示，美国是一个庞大的市场，沪深300与SP500的差距越来越大。中国中期保持7%的增长潜力巨大。今年1—9月上市公司的利润增长超过14%，摆脱的下行的格局。6年熊市有望结束，越来越多的国内国外的增量资金将有效改变供求关系。

　　据了解，嘉实沪深300中国A股基金是首只在美国上市的直接投资于中国A股的实物ETF，也是第一只在美国市场推出的RQFII(人民币合格境外机构投资者)产品。

　　根据相关规定，直接投资于中国境内A股的ETF，其前提条件是需拥有RQFII投资额度。据了解，从外管局的批准的额度来看，嘉实基金和博时基金分别拥有112.5亿元和46亿元的RQFII额度。

　　业内人士表示，考虑到两家公司在香港发起的同类型产品也将占用相应的RQFII额度，这两只产品的总量将十分有限，预计很难满足美国投资者对于投资中国市场的需求。值得高兴的是，RQFII的的“触角”进入美国，这将为A股资金流入在开拓一条新渠道。

　　而济安金信副总经理、基金评价中心主任王群航则表示，中国目前已经是全球第二大经济体，对于国外大型的机构投资者来说，对A股进行必要的资产配置成为必然，此次两家基金公司通过旗下子公司推出产品登陆美国市场，可以给国外投资者提供了一个新的渠道。

　　实际上，今年来，RQFII的试点范围不断扩大，为A股市场注入不少活水。

　　此前，RQFII试点范围拓展到新加坡，投资额度500亿元人民币。使得新加坡投资者使用人民币投资中国的股票和债券。RQFII持牌人可利用其额度，向新加坡投资者发行人民币投资产品。

　　更早以前，英国金融机构也获得了800亿元人民币的人民币合格境外投资者(RQFII)初始额度，可用于投资中国内地的股票、债券和货币市场。

　　外管局的数据显示，截至目前，外管局共计批准了47家机构1396亿元人民币的投资额度。

　　而证监会数据也显示，RQFII受到热捧，7月以来已有超过170亿元境外资金通过RQFII投资A股市场。许多境外养老基金、保险资金等长期投资机构都提出了RQFII-ETF的认购意向，其未来额度需求将很大。

　　据了解，香港方面已经提出，希望再增加1000到2000亿元人民币RQFII额度的要求。对此，监管部门也已在与相关部门进行沟通协调。

　　RQFII自2012年初开始在香港展开试点业务，试点之初中国证监会仅允许在香港境内发行产品。2013年，RQFII政策放宽，开始允许RQFII资格持有人在除香港以外的地区发行产品、募集资金。

　　此次，嘉实基金和博时基金的动作显示，中国基金公司正在考虑在香港以外的地区发行离岸人民币产品，为更加广阔的、长期以来一直希望投资中国市场的境外投资者提供投资工具。

　　一位基金公司的高管表示，此次，基金公司发行RQFII-ETF产品，应当被视作监管层引入境外长期资金、缓解A股投资者对于资金流失的担忧的努力。虽然，短期内还难以看出RQFII-ETF产品对于境外投资者到底有多大的吸引力，但长期来看，中国作为新兴经济体中的佼佼者，经济增长有目共睹，A股市场对于境外资金的吸引力很大。

　　更重要的是，随着离岸人民币存量增长，随着跨境人民币贸易结算范围不断扩大、人民币境外投资及外商投资等业务的开展，运用RQFII这一政策工具则能进一步拓宽离岸人民币的投资渠道，更好地为金融机构提供服务，也完善了海外人民币的回流机制。

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