年内第二轮动车组招标启动 九只股瓜分蛋糕(6)

　　机械军工行业周报:总理两次推介,力挺中国高铁出口

　　类别：行业研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：真怡,罗立波,董亚光 日期：2013-10-21

　　本周观察:9月经济数据集中发布:CPI同比上涨3.1%,为半年来的新高;PPI同比下降1.3%,降幅有所收窄;工业增加值、城镇固定资产投资等增长平稳,房地产市场的新开工改善明显,1-9月累计新开工面积同比增长7.3%,较1-8月提高了3.3个百分点。全周,沪深300指数下跌1.7%,机械板块表现好于市场,其中,铁路设备、环保设备表现较好。

　　行业观点:9月宏观经济数据显示投资仍保持平稳,房地产新开工增速在提高,有利于机械产品需求继续缓慢好转的过程,我们维持机械行业“持有”的投资评级。下周将迎来企业3季报的陆续发布,重点看好业绩稳健增长、同时估值有吸引力的成长股,和周期性行业中,需求改善明显的个股。

　　机械组合:(1)海工装备是受益于海洋强国建设的重点领域,继续推荐海油工程,近期我国与文莱、越南等就南海油气开发合作达成协议,有利于未来深水需求的释放;继续给予中集集团买入的投资评级,尽管当前集装箱景气不佳抑制利润表现,但需求见底态势明朗,同时海工装备订单已达30亿美元,若明年实现盈利将是转型升级的标志性进展,值得期待。(2)成长性良好的南方泵业、新界泵业、巨星科技,订单饱满,3-4季度增速有望进一步提高,给予买入评级;其中,在通胀渐起的背景下,新界泵业作为国内农用泵的龙头企业值得更多关注,(3)李克强总理向泰国、澳大利亚推荐中国铁路技术,表明高铁已成为我国高端技术走出国门的代表,结合国内车辆招标和交付进程,继续看好中国北车,关注新筑股份。(4)豪迈科技轮胎模具业务订单饱满,海外市场份额仍有较大提升空间,未来可持续快速发展,给予买入评级。(5)对于工程机械,我们继续看好中长期受益于物流发展、并且近期销量保持同比较快增速的安徽合力。(6)长荣股份与台湾健豪合作进军“云印刷”有望实现优势结合,创新行业模式,给予买入评级。(7)当前煤价已跌至行业成本线附近,如企稳将推动煤炭投资预期改善。天地科技的煤机订单保持平稳,王坡煤业复产推动其3-4季度利润明显好转,给予谨慎增持建议。

　　军工组合:行业投资策略主要还是关注武器装备技术升级、重组预期和产业政策,维持中航电子、中国卫星、中航精机和航天电器的推荐组合。

　　风险提示:宏观经济变化导致机械产品需求的大幅波动;原材料价格上升压制机械企业盈利能力;汇率变化导致出口占比较高企业的盈利波动等。