新兴行业盈利不达预期遭基金减持

　　过去1个月里，基金重仓的华谊兄弟、光线传媒、百仕通等新兴行业股票跌幅居前，且屡有机构席位卖出，基金出逃迹象明显。

　　“远离创业板股票！”深圳一家基金公司投资总监对证券时报记者如此表示。

　　该投资总监对待创业板股票的态度只是基金逃离新兴行业板块的一个缩影。过去1个月里，基金重仓的华谊兄弟、光线传媒、百仕通等新兴行业股票跌幅居前，且屡有机构席位卖出，基金出逃迹象明显。

　　新兴行业遭减持

　　记者从基金公司获悉，自10月份以来，不少基金公司都在进行调仓换股，主要是由于，一方面，此前基金重仓的新兴行业个股盈利不达预期，另一方面，年终考核将至，基金需要及时锁定盈利和业绩。

　　深圳一家基金公司的基金经理对记者表示，10月份创业板股票平均市盈率达到50到60倍，这需要很高的盈利来支撑；恰逢上市公司公布三季报，以新兴行业为主的创业板股票盈利最差，沪深两市主板股票盈利反而最好。一些被寄予很高预期、涨幅很大的股票盈利不达预期，基金等机构投资者自然会选择减持。

　　Wind资讯统计的上市公司三季报数据显示，2013年前三季度沪市主板公司净利润同比增长14.6%，深市主板公司净利润同比增长20.4%，中小板公司净利润同比增长5.5%，创业板公司最差，净利润仅同比增长4.5%。

　　盈利不达市场预期，股价也遭遇深度回调。市场行情数据显示，近一个月跌幅最深的10只股票里，有6只属创业板，其中顺网科技[微博]、光线传媒等4只个股跌幅超过40%。

　　机构的减持颇为坚决。从上述股票成交席位来看，过去1个月机构均处在卖出席位上。以光线传媒为例，10月22日股价跌停，其卖出前五大席位上有4家机构席位，排在第一的机构专用席位卖出7240.6万元。

　　深圳另一家基金公司的基金经理对记者称，其所在公司的全年业绩考核时点是11月底，在今年业绩排名大局已定的情况下，他选择卖出今年获利丰厚的医药、传媒等股票，转而增持低估值的一些股票，整体以防守为主，这样可以保证他今年获得不错的业绩排名。

　　与此相反，减仓不及时的基金，业绩表现明显受到拖累。近一个月来，兴业全球轻资产基金净值下跌了18.5%，海富通国策导向、泰达宏利成长和浦银安盛红利精选的净值跌幅也均超过16%。三季报显示，这些基金三季末重仓股主要以影视传媒等新兴行业股票为主。

　　青睐消费和中游制造

　　由于新兴行业明显高估，近期基金的投资思路以防守为主。

　　天治基金首席宏观策略分析师寇文红称，虽然近一个月创业板指数已下跌15%，但泡沫并未挤干净，短期依然应该回避；随着未来10月、11月CPI指数逐步攀升，市场对货币政策的担忧恐怕会加重；银监会加强同业业务监管的文件尚未出台，对流动性的影响尚不确定；后续经济回落速度会比较慢，但至少对股市不是利好。因此，建议轻仓等待新政策出台。

　　博时基金[微博]宏观策略部总经理魏凤春[微博]也表示，三季报验证了“脚踏实地”的重要性，成长不只是故事，业绩不达预期，还是要打回原形，看近期市场，风格还是偏向防守，能够挺起股市脊梁的板块，还在于中游的制造与消费。

　　与魏凤春的思路一致，深圳另外一位价值派基金经理称，现在的投资需要为明年进行布局，因此，一方面，新兴行业可能会因为盈利跟不上估值抬升而受冷落，另一方面，在消费升级背景下，明年消费行业将会有不错的业绩预期，同时，一旦经济企稳，中游的制造业也会受益。

　　就行业选择而言，该基金经理表示，消费行业除了大众消费品以外，调味品行业也可重点关注，中游制造业里家电、高铁等行业也可关注。

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