入场还需耐心等待 三大板块值得关注

　　入场还需耐心等待

　　昨日，上证综指收于2139.61点，下跌0.82%，创业板指 收于1241.79点，下跌1.45%。技术上看，上指2月22日当周周线和5月31日当周周线构成的下降压力线延伸到2170点附近，预计该压力线将成 为短期上指的最重要压力。上指年线为2174点，亦构成对指数的压制。9月27日低点为2150点，收盘收于该点位下方且多日横盘后，“盘久必跌”魔咒容 易应验。据我们的模型监测，10月21日-23日，有明显的资金流出迹象。10月29日多空放量激战之后，短线指数上行压力重重，空方局面上仍然明显占 优。

　　创业板指于10月22日下跌3.64%，并创出历史天量，成交21.9亿股，相对于创业板417.55亿股的总流通盘，单日换手率 高达5.24%。从A股历史看，5%以上的大盘换手率往往预示着中期顶部的到来。同时，观察前期创业板领涨板块——影视传媒板块的走势，板块龙头股华谊兄 弟自高点回调以来，近期跌幅已超过40%，率先进入中级调整。种种迹象表明，创业板泡沫开始破灭，创业板指将进入中期调整，并不可避免地对市场人气造成打 击。

　　同时，大盘股仍难以大幅走强。尽管处于历史低位的估值水平一定程度上支撑了蓝筹股，大盘指数难有大幅下跌空间，但向上也同样困难重 重，年底资金面的压制 是首要因素。尽管9月份外汇占款达到了1263.62亿元，但随后央行便暂停了向市场投放资金的操作，并在两周内净回笼资金逾千亿元，体现出央行有意将年 底货币环境略微收紧的态度。在这种情况下，即便年内不启动IPO融资，年底市场资金面预计也难以乐观。

　　6月末到10初的整体反弹行情 已 然结束。对于此轮创业板和题材概念股的泡沫行情，三季报成了压倒骆驼的最后一根稻草。创业板公司前三季度合计实现营业收入1596亿元，同比增长 21.94%；营业利润197.77亿元，同比增长3.23%；归属于母公司所有者净利润18.45亿元，同比增长仅3.84%。其中，前三季度净利润同 比下降或亏损的达162家，占比近一半；而净利润同比增长超过50%的仅85家，不足四分之一。仅个位数的利润增速难以支撑创业板整体高达50倍以上的市 盈率。

　　6月26日-10月22日，380家个股涨幅超过50%，460家个股涨幅介于30%-50%之间。由于短期涨幅过大，调整形 成之后，短期内再次发动行情的可能极小。虽然十八届三中全会即将召开给市场带来了所谓的“维稳”预期，但历史经验表明，任何外力的干预最终都将服从市场本 身的运行规律。当前技术形态下，仍宜小心观察、积极防御、耐心等待，当务之急不是抢反弹，而是寻找下一轮行情的潜在热点。

　　股指下跌空间不大 三大板块值得关注

　　热点方面，总体上个股的表现有所趋稳，但结构性的调整依然比较剧烈。中小盘股因估值之惑而继续受到短线资金的冷对，而一些估值较低的权重蓝筹股的表现则有所升温。短线看，三个板块有较高关注度：

　 　一是高铁板块。近期，在中国铁路总公司成立以来的首次招标中，中国南车与中国北车分别获得了约244亿元和205亿元的合同订单。在铁路系统反腐、改制 之后，我国高铁建设重现加速迹象，并有望走出国门，铁路设备市场明显回暖。借此，南北车的二级市场走势也是风生水起，并带动整个高铁板块转强。

　 　二是油服板块。从2011年开始，深海石油钻探投资开始加速，而持续在高位运行的国际油价也刺激国际油服市场需求持续回暖。同时，油服板块龙头品种中海 油服近期因三季报优于预期，估值优势明显，以及签订了三座钻井平台的建造合同而股价持续创出新高。在龙头品种的示范效应下，整个油服板块出现了明显优于股 指的表现。

　　三是页岩气概念股。近日，国家能源局公布《页岩气产业政策》，提出将页岩气开发纳入国家战略性新兴产业，鼓励各种投资主体进 入页岩气销售市场。另有消息 称，第三轮页岩气探矿权招标最快将在年底启动，规模将超过前两轮的总和。受消息提振，页岩气概念股近期走出独立行情，表现十分优异。但是，个人认为页岩气 概念股目前仍处概念炒作阶段，缺乏实质支撑。

　　昨日沪深股指呈小幅冲高回落态势，与周二的走势正好是相反的。在总体形态趋平的情况下， 股 指比较频繁地出现上下震荡，显示出市场预期不明朗，同时投资者情绪谨慎，操作行为短期化。短线看，昨日收阴之后，技术上有所趋弱，今日应会小幅惯性走低， 不排除在后两日出现短线二次探底走势的可能，但总体上下跌空间不是很大。在本周末召开的十八届三中全会上，如果有政策红利兑现的话，有可能成为股指下周展 开反弹的契机。