超跌反弹难掩资金流出窘境 “观望周”主力潜伏两主线

　　随着三中全会召开日期的临近，市场中短线资金再度蠢蠢欲动；即便市场遭遇新三板扩容的供给冲击，也未阻再演“海底捞月”的好戏。不过，成长股的暗流汹涌，并未改变资金连续流出的尴尬局面。昨日，在资金进“创业板”出“主板”的背景下，两市依然有超过5亿资金净流出，这表明市场情绪尚未得到实质性改观，资金不敢就此大举进场。分析人士表示，本周尽管利空消息不时传出，但有关改革的信号也在逐步加强，再加上十八届三中全会召开日期临近，无疑令看好改革的中期资金蠢蠢欲动，这也是昨日成长股受到狂热追捧的主要原因。不过，在市场方向尚未做出正式选择之前，资金不敢大胆狙击，短期“改革题材+调整充分的成长股”才是资金潜伏的重点。

　　超跌反弹难掩逾5亿资金流出窘境

　　作为三中全会召开前的最后一个交易周，市场观望情绪十分浓厚，震荡整理似乎已成为市场的既定路线。不过，昨日，在以传媒股为首的成长股的带动下，两市做多动能有所提升，创业板更收出了近一个月难得的放量长阳。

　　截至昨日收盘，上证综指上涨7.61点，涨幅为0.35%，报收2157.24点；深成指全日也上涨34.80点，涨幅为0.41%，报收8451.73点。相较而言，创业板指数昨日大幅领涨，全日大涨37.57点，涨幅为3.07%，报收1260.03点。

　　从资金流向来看，沪深股市主力资金昨日依然呈现出小幅净流入的格局。据Wind资讯统计，昨日沪市A股资金净流出9.01亿元，深市A股资金净流入3.64亿元，两市资金合计净流出5.37亿元。其中，创业板成为资金争抢的主要阵地，昨日创业板资金净流入额达4.88亿元。也就是说，深市主板股票实际上录得了资金的小幅净流出。

　　从行业表现来看，昨日申万一级行业指数多数上涨，市场普涨特征较为显著。其中，申万农林牧渔、信息服务、商业贸易、餐饮旅游及信息设备指数涨幅居前，全日分别上涨3.21%、3.20%、3.13%、2.13%及1.96%。相对而言，申万家用电器及金融服务指数成为唯一两只逆市下跌的指数，全日跌幅分别为0.66%及0.51%。

　　昨日的资金流向情况与行业指数的表现基本一致。据Wind资讯统计，申万信息服务、农林牧渔、商业贸易、化工及电子指数成为昨日资金净流入最多的板块，净流入额分别为7.89亿元、3.17亿元、2.47亿元、1.99亿元及1.57亿元；申万有色金属、信息设备、纺织服装、餐饮旅游及房地产指数也获得了资金小幅的净流入。相对而言，申万金融服务、医药生物、建筑建材、家用电器、交运设备等板块资金流出额居前，全日分别净流出10.67亿元、4.83亿元、2.97亿元、1.59亿元及1.50亿元。

　　成长+改革主力潜伏两主线

　　尽管防御思维依然是市场的主流认知，但随着以传媒股为首的成长股回潮，资金对中期市场倾向于乐观，这也是资金敢于在此点位抢筹传媒股的重要原因。短期来看，资金的买入规模以及持续性都有待继续观察，但乐观情绪可能正逐步升温。

　　继上周资金持续选择家电、汽车这类滞涨股避险之后，本周资金净流入的板块中，加入了信息服务、农林牧渔及电子等个股，近期调整较为充分的商业贸易、强周期的化工等板块也均获得了资金的一定青睐。不过，很显然，资金在抄底过程中并不敢放开手来干，这一方面从资金的买入额可以看出，另一方面，资金狙击的对象，也表明其谨慎抄底的心态。诸如信息服务、电子这类股票，无非是前期调整较为充分的传媒、软件及电子类个股，而资金敢于逢低抄底，还是表明了其对成长股中期仍看好的态度。至于农林牧渔这类强势股，也是因为改革的验证期即将到来，短线资金才敢进场博弈。

　　分析人士指出，以传媒股为首的成长股能否就此展开二次冲锋行情，还有待继续验证。目前来看，市场似乎正在朝着中期偏乐观的方向迈进，投资者不宜过于谨慎。