稀土企业将迎来国家收储利好 六股极度兴奋(6)

　　中科三环:公司经营拐点已现,推荐

　　中科三环 000970

　　研究机构：长江证券 分析师：熊文静 撰写日期：2013-11-05

　　事件描述公

　　司公告12 名高管合计增持公司股份122.7 万股,成交区间12.351-12.452元/股。

　　事件评论

　　政策加码+需求反弹,稀土价格重回强势。前期供应的单方面刺激而使稀土价格虚高的僵持将由于下游需求好转的配合而被打破,并在年底国家和央企收储的刺激下开始带量持续走强。“中国不会允许宝贵的稀土资源‘廉价出口’”是核心主旨。“需求配合、收储刺激、整个产业链开始加库存”与“供应收缩”开始多因素共振。

　　四季度需求小高峰助推订单企稳回升,打破前期稀土价格偏虚的僵局。长期内,钕铁硼在工业节能电机、风电、新能源汽车等节能降耗和新能源领域需求空间巨大;中期内,欧美经济复苏势头良好,有利于以出口为导向的高性能钕铁硼需求增长;短期内,四季度为钕铁硼销售的传统旺季,我们预计四季度公司订单有可能增加、开工率有可能迅速回升。

　　高管增持强化信心。此次增持充分体现了管理层对公司未来持续稳定发展的信心,管理层与股东利益诉求的一致化将更加有利于公司长远发展。

　　维持“推荐”评级。预计公司2013、2014、2015 年eps 分别为0.39、0.61 和0.75 元,我们看好钕铁硼行业的长期成长趋势,以及短期内需求回升、稀土价格重回强势所带来的公司经营拐点,我们重申公司“推荐”评级。请投资者重点关注。

　　投资风险和结论的局限性。我们盈利预测及结论都是建立在下游行业需求稳定增长的基础上的。如果未来全球经济增长低迷导致钕铁硼需求不如预期、稀土价格大幅下跌等都将造成报告中业绩预期及投资结论的偏差。