A股历史性机遇走近？券商:八大理由 1849点将跌破(5)

　　王继洲：A股的历史性机遇正在悄然走近

　　本周五沪深指数勉强收阳，沪指收于2149点，距离去年12月上涨行情突破的颈线位——2150点，仅仅1点之差，但是折射出目前指数的脆弱与市场的困局。两市800亿元左右的成交金额，反映了交投的清淡和盈利机会的缺失，那么，未来是否A股机会不再？本栏的观点是积极的。

　　目前，市场的焦点在于三中全会即将召开，对于未来总体改革方案究竟如何确定，处于前瞻和观察期，因此，市场显得犹豫彷徨是正常的。然而，由于三中全会将研究讨论的是未来10年我国经济社会发展的总体战略，因此，必然带给股市较长时期的投资方向和思路，也会是一次历史性机遇的发轫。近期，股市的最大热点就是上海自贸区与土改金改等板块的炒作，其中上海板块的外高桥股价飙升数倍，创下历史新高，树立了光辉的榜样——A股可以去创新高吗？改革大潮催生的投资盈利机会会逐一展现吗？当然，一只股票的走势，仅仅是花魁独占的绚丽，是龙头股的一次张扬，不能代表整体，但是，管中窥豹，还是可以折射A股未来的部分趋势。

　　当下，A股不能持续上涨的最大困局有4点：经济基本面复苏的艰难，苦苦寻求的转型升级难以看到明显成效，地方政府天量债务的重压，以及股市自身在新股发行这一核心制度改革上迟迟不能给投资者展示具有吸引力的方案，打击了投资者的信心。从股市的炒作主题看，今年“上半场”显然是以转型升级为核心，“下半场”的重点，则应该是以改革为核心。待三中全会政策落地后，随着未来政策的推进，土改林改金改医改，油气改革和国企改革等诸多改革议题，资产价格与股市估值的升落，将会成为股市炒作的主线，潮起潮落，将会精彩演绎。至于地方政府巨额债务牵涉到商业银行的资产质量问题，或许证监会正在积极筹划的“优先股”制度，传闻中的建立省级资产管理公司(坏账银行)等方案，都是可以用来解套和消融债务的工具和渠道。最高层几次宣示的“地方债务风险可控”，并非抚慰之态，而是政策和措施早已底定的自信。如果上述4点难题能够化解，那么A股的未来发展彩虹桥将会铺就，成长性也会展现。

　　当然，任何一次股市反转行情，都必须有一只可以撬动市场的、具有强大号召力的领涨龙头股，2005年至2007年沪指从998点飙升至6124点的行情，领涨龙头是中国石化，8年过去，该股休整结束了吗，找到核心投资亮点了吗？从时间周期的角度看，该股应该是调整得非常充分了，2005年6月该股的收盘价是3.53元，2012年11月1日该股的收盘价是4.53元，8年中该股股价仅仅上涨1元，它的股价也低于每股净资产价格4.77元，应该是愧对投资者的。但是本周五收盘的周线走势，它是小荷才露尖尖角的形态，值得关注。核心亮点是市场迫切需求的页岩气开采取得诸多技术突破吗？让我们拭目以待。(作者系著名证券评论员、资深分析师)