九大名博：暖冬行情三方向选股 三中全会成最大亮点

　　===策略解析===

　　图锐：暖冬行情将直面三大挑战

　　11月的行情已经可以算是冬季走势的开头，也是四季度承上启下的关键时刻，若此时市场能够相对地走好拉出月阳线，则同样可以温暖人心。从细分数据看，经济运行情况依然是大企业过年，小企业捱冬，而如今的市场正处于八股大幅回落，二股护盘“心有余而力不足”的关键时期，如此数据笼统看的确对总体形成利好，但分类看的话就会有区别有差异，而产生的分歧也就会导致大盘反抽无力了。

　　

　　大盘的走势基本符合昨天的预期，就是在2123点-2162点之间延续振荡，同时收出阳线使本周收盘由原来的十字星格局演变为小阳，呈现缩量止跌的态势，但与大盘相比创业板再次创出新低，再次考验585点以来的上升通道的支撑，从日线看，创业板已经连续二次考验585点以来的上升趋势线的支撑，同样面临上升趋势能否保持的问题。十一月最大的看点不是大盘这里的反弹能否延续，而是创业板这里的上升趋势能否延续。

　　

　　传统蓝筹自下而上，即不过多的从行业景气的角度去甄别当下的传统行业发展，而是立足于个股基本面的选择；新兴产业立足明确，即不盲目跟风，不被媒体的文字吹捧冲昏头脑，而是找到新兴产业中未来明确增长且得到国家扶持的方向；我们建议投资者更多的去关注三中全会所可能涉及的新领域，三个值得潜伏的方向油改、医改、资源价格改革。

　　===全文阅读===

　　图锐：暖冬行情将直面三大挑战

　　随着碳排放量的逐年增加，有专家理论预测21世纪的这一百年里，全球平均气温的“最可能升高幅度”是1.8摄氏度至4摄氏度，海平面升高幅度是18厘米至59厘米，而造成这一趋势的原因“很可能”即至少有90%的可能是人类活动。此时若立冬以来气温长期高于气候平均值，则该区域“暖冬”现象就此形成。2009年的春节联欢晚会上，冯巩和金玉婷甚至以《暖冬》为题表演过相声剧，不过那说的是人心之暖而非气温之暖。股市里也有“暖冬”，相比于西方人认定冬至到春分的时段才为冬季而言，东方人尤其是中国人已经在千年的农耕生活中树立了“立冬即入冬”的概念，11月的行情已经可以算是冬季走势的开头，也是四季度承上启下的关键时刻，若此时市场能够相对地走好拉出月阳线，则同样可以温暖人心。

　　自6124点以来，由于指数编制，经济转型，限售解禁，融资伸手等问题的综合影响，最能代表A股形象的上证指数已经熊了六年，尤其是2010年以后市场由“自由落地后的弹起再落下”转变为慢慢悠悠，空头“温水煮青蛙”式的阴跌，11月走势也没有意外的连续三年(2010-2012)收出月阴线，凸显出与气温相似的转寒。更为有趣的是：虽然这三年来11月走势都不怎么样，但却都有“开门红”，2010年11月1日，股指正处于如火如荼地“国庆攻势”中，11月1日周一毫不含糊地中阳上攻，但随后行情迅速见顶，强势上冲的念头也就此化为泡影；2011年11月1日市场微涨0.07%，随后11月2日复制了2009年同一天几乎同样走势地“经典重演”，但小反弹依然难以解决阴跌的实质性问题。

　　到了2012年11月，大盘节奏几乎如出一辙，11月1日中阳上攻力图反击，但随后再度受压回落并创出1949点的重要底部。为什么会出现这种情况？我们会发现除了2010年的11月月阴是“冲顶”时造成的之外，剩下两个月的月阴都是寻底时产生的，寻底过程中跌得多了，自然多头就寻求反击，并且月初资金往往是相对充沛的时点(也是不确定性最少的时点)，此时发动连续的攻势应该在情理之中。然而反击要想获得成功，微观全息三要素(权重，量能，热点)的支持是必不可少的，之前中国经济一直处于寻底状态，由此三要素的情形也一直不佳，反击最终只能变成反抽，只能获得阶段性的获利甚至调仓换股机会，不得不说是“暖冬”一直难以成行的尴尬之处。另外春祺兄也表达了资金的另一种心态，即大约是每年到了这一天，10月末头寸资金开始转战股市春季行情，大家都为博得一个吉利的头彩，股市于是共振出了一根中阳。今天市场至少沪指形成了一根阳线，也算是给散户股友们一些基础的安慰。

　　上证指数在被拖累后顽强收阳，应该是大家所期望的事情，毕竟从消息面来看是支持股指上扬的。10月初笔者曾经说过宏观经济有现回调趋势的风险，当时公布的9月制造业PMI由上月51微升至51.1，远弱于历年9月1.7%的环比增幅，生产和新订单季节性回升幅度均偏弱，购进价格指数反弹幅度缩窄，原材料库存微升但产成品库存微降，意味着补库存仍不明显，此外服务业的PMI环比增幅也略降，四季度正如同程定华先生所说，有可能在整体增速上不及三季度，然而10月初的股指依然出现了明显的扬升，这又是为什么？答案在于微观三要素的强劲，不仅上海自贸区概念正处于最后的疯狂期，创业板也在刷新着一个又一个的天量，在季报公布高峰来临前，资金正在重温三季度复苏确定的旧梦，把握可能随时会散的筵席。如今的情况似乎恰好相反，10月汇丰制造业PMI的初值为50.9，公布时笔者说过不能盲目乐观，毕竟9月初值为51.2而终值只有50.2，但今天汇丰和官方的制造业PMI终值同时出炉，汇丰方面就是50.9，终创7个月来新高，而官方数值为51.4，升至18个月来最高水平。

　　对比2012年4月时的市场状况，当时PMI情形还略逊于如今，可股指却在2300点以上，如今被动数据明显说明制造业经济稳中向好，为何市场还是“涨不动”？我想原因是多方面的。从细分数据看，官方数据中大型企业PMI为52.3%，比上月上升0.2个百分点，继续位于临界点以上；中型企业PMI为50.2%，比上月上升0.5个百分点，5个月以来首次回升至临界点上；小型企业PMI为48.5%，比上月下降0.3个百分点，继续位于临界点以下，可见经济运行情况依然是大企业过年，小企业捱冬，而如今的市场正处于八股大幅回落，二股护盘“心有余而力不足”的关键时期，如此数据笼统看的确对总体形成利好，但分类看的话就会有区别有差异，而产生的分歧也就会导致大盘反抽无力了。

相关专题：（2013-10-31）