逾3亿元大单横扫4只个股

　　前三季度保险业利润骤增，险资试水养老产业，同时，优先股发行制度推出在即，蓝筹股或成试点首选等三重利好刺激保险板块昨日反弹，领涨A股。

　　昨日，A股市场延续弱势，2102只个股下跌，盘中一度超过1300只个股跌幅超过5%，在此背景下，保险板块强势反弹，截至收盘大涨2.34%，中国平安上涨3.26%，中国人寿上涨2.14%，中国太保上涨1.56%，新华保险上涨1.5%。

　 　资金流向方面，昨日，保险板块资金净流入31313.17 万元。具体来看，中国平安昨日资金净流入超过2亿元，达到28511.57万元，为保险股中昨日资金净流入金额最高个股，此外，中国太保和中国人寿昨日资 金净流入也超过1000万元，分别达到1487.93万元和1214.97万元，新华保险昨日资金净流入则为98.7万元。

　　分析人士 指出，2010年以来，受国际金融危机影响，国内保险市场保费来源萎缩；资本市场遇冷间接令保险投资收益低迷。同时，保监会在偿付能力监管、市场行为监管 等方面接连出台政策，促使行业适当压缩理财型产品规模。2011年，保监会叫停误导问题严重的驻银行销售以及规范电话营销，重创靠银邮渠道获得半数保费的 寿险业。2012年，又逢寿险满期给付的高峰，如此“内忧外患”之下，2012年行业发展仅实现8%的增长。

　　日前，中国保监会公布的数据显示，今年前三季度保险市场运行平稳，经营效益大幅提升，已走出两年多来保费增速减缓、经营利润下滑的“泥沼”，这无疑为市场注入强心剂，保险板块自2010年10月份以来的跌势或将迎来真正意义上的扭转。

　　而近期市场普遍预期优先股制度发布近在眼前，有消息指出，目前已有企业在筹备发行优先股，而这些企业几乎清一色的都是大蓝筹，也令想要做多保险股的资金蠢蠢欲动。

　　在保监会出台政策支持探索保险资金投资优先股等新型金融工具，为实体经济提供长期股权投资的背景下，长期来看，优先股的推出将使保险公司的收益显著提高，机构普遍看好保险行业投资收益增长带动的行情

　　在个股投资方面，国泰君安表示，保险行业基本面总体将是稳中有升，给予行业“增持”评级，维持对中国太保、中国人寿、新华保险的“增持”评级。

　 　国金证券认为，保险行业基本面继续向好，个股推荐中国平安和中国太保，市场一致预期在2013年年底和2014年年初这段时间会有估值切换行情(15% 左右空间)，结合资金进出成本及投资机会成本考量，以及当前宏观经济预期以及流动性趋势，建议选择合适的投资时点，以前期的股价波动基本探明估值阶段底部 为下限。

　　“383方案”超预期改革红利强化结构性主题

　　由于对四季度及明年的增长预期偏悲观，同时短期资金的偏紧导致流动性收紧的预期加强，市场近期出现连续调整，创业板更是大幅下挫。前期涨幅较大的板块如传媒、通信、软件等出现明显调整。综合各方面因素，后市调整的压力较大，不过结构性机会仍旧存在。

　 　从国际方面看，美国经济表现出放缓迹象。美国10月份Markit制造业PMI 初值51.1%，低于市场预期，创下自2012年10月份以来的最低水平。此外，美国10月份密歇根大学消费者信心指数终值73.2%，连续第3个月下 降，并创下自去年12月份以来的最低水平，显示美国消费者对经济的预期受到政府关门的负面影响。

　　欧元区复苏之路仍旧曲折。10月份综合PMI 初值从上月的52.2%降至51.5%。不过这一数据仍连续第4个月处于50%的荣枯分水岭上方。

　 　从另外一个角度看，近期经济复苏放缓以及美国债务上限问题的冲击，四季度美国经济大概率上难言好转，或使得QE退出可 能延迟至明年一季度。这对新兴市场的流动性有短期改善作用。从国内情况看，经济扩张趋势良好。10月份汇丰中国制造业PMI预览值为50.9%，好于预期 的49.8%。靓丽的数据似乎说明经济旺季不旺的局面有所改观。政策方面，国务院发展研究中心提出的“383方案”超出此前市场预期，将带动市场情绪上 升，结构性主题机会仍然存在。

　　上周宏观资金面突然收紧，直接触发因素是财政存款在10月份集中上缴(叠加前期国库定存到期)和央行公开市场操作不及预期引发金融机构预期相对谨慎。而市场资金面则总体平淡，IPO重启尚是迷局，交易账户比率大体稳定，解禁、再融资对资金的稀释没有出现超预期的因素。

　　业绩方面，增长依旧。截至10月26日，上市公司公告三季报业绩家数达到1289 家，公布家数过半。从业绩同比、环比情况来看，业绩延续提升趋势，现金流状况也有所改善。

　　估值方面，总体水平回落，创业板调整幅度最大。上周沪深300指数市盈率(TTM)为8.82倍，较前一周大幅回落。

　 　投资策略方面，十八届三中全会前行情不宜期望太高。近期房地产调 控加码，货币政策收紧，市场出现阶段性调整是合理的。预计短期股指或将以逐步下行寻求支撑为主，随后下跌速度也将逐步放缓直到企稳。在此过程中，主板市场 下跌空间有限，当前是优化持股结构、深化布局的良好时机。配置上要以基本面向好的行业为主，兼顾具有长期政策支持的相关板块，重点关注铁路、汽车、家电、 公用事业以及节能环保等板块。