李迅雷：上证指数上行概率不大 重抓结构性机会

　　2014年A股、美股投资展望暨博时标普500ETF产品研讨会于2013年10月29日在上海证券交易所大厅举行。海通证券副总裁、首席经济学家李迅雷在论坛上表示，上证指数上行概率不大，要重抓结构性机会。

　　李迅雷认为，中国经济明年应该也没有什么太大问题。整个经济还能保持平稳增长。中国的潜在风险就是资产价格，泡沫化现象。主要还是房地产的泡沫化比较严重，即便明年泡沫不破，后年，2015年、2016年，2017年，2018年，总有一天会出现这个问题，这个可能会导致我们金融危机的发生，是一个潜在的金融风险。

　　李迅雷称很难判断到底哪天会出现这样一个系统性风险，如果说一旦出现系统性风险的话，它的影响肯定是比较大的，对于我们的指数，对于资本市场，可能都会有一个比较严峻的打击。当然打击之后，我觉得对于中国经济总体还是非常有信心，当然我是希望泡沫破灭的时间，尽可能近一点，这样经济增长的动力、潜力，都还是比较足，我们再度崛起的机会也比较多。这就是中国经济机会和风险并存。

　　李迅雷认为，跟美国比，未来十年，美国对石油的依赖度在下降，它的科技创新，依然是引领全球，所以它的问题它的风险已经出现，已经暴露，已经发现，而中国的还没有，所以这是将来中国的问题。我们怎么样解决？李迅雷补充道，作为证券市场的投资者，我们更应该考虑到怎么去应对，比如投资标普500，就是ETF，也是一种避险的手段，让我们的资产分散化，不要把资产过度集中于一个领域，比如国内大部分的投资者资产都集中在房地产，房地产方面也有区别，比如你是一线城市的房地产，还是三线城市四线城市的房地产。“所以这些方面还是有差别的，比如上海一线城市的房地产，你价格下跌之后，将来还是有希望创新高的，而有些地方的未来人口将会不断的减少，可能房价一旦下跌之后再也起不来了，像这种案例，我想在美国，也同样是存在的。所以这方面，我想我们今后更多的还是这种结构性的机会。”

　　李迅雷指出，股市方面，上证指数大的趋势上行可能性不是太大，更多的还是表现在结构性机会上面，因为整个经济在转型，经济增速又在下降，就估值水平而言，也没有足够的便宜。“这个就是我们这么长时间以来，一直都是在面对的。所以我们在今年年初的时候，也是这么一个题目，就是整个来讲，指数的波动幅度是在下降，结构性的机会还是比较多的。比如说今年以来，中小板、创业板的表现比较好。这其实也反应了经济在转型过程中，大家对于周期性行业的担忧，对于新兴行业的期盼。”