股指期权推出或临近 A股迎来新做空工具(6)

　　另一方面，围绕股指期权的产品创新也将面临良好的发展机遇。在股指期权推出以后，证券公司可以利用股指期权来设计出大量具有不同风险收益特征的资产管理产品，同时，还可通过其专业化和个性化服务来开展差异化竞争，满足各类客户多样化的产品需求。

　　股指期权的推出对证券公司自营业务的影响

　　股指期权的推出，不但直接拓宽了证券公司自营部门的投资范围和投资工具，更重要的是，或许会使证券公司自营业务的盈利模式发生重大变革。

　　从境外市场的成功经验可以发现，证券公司的自营部门主要通过两种方式参与股指期权的交易：做市与套利。

　　做市是境外证券公司自营部门最重要的核心业务之一。作为证券市场上的做市商，证券公司需要不断地向公众投资者报出相应证券的买卖价格，并在该价位上接受公众投资者的买卖要求。当然，在为市场提供流动性的同时，做市商可以通过买卖报价的差额来补偿提供服务所需要的成本和费用，并从中实现稳定而可观的收益。

　　套利交易同样是证券公司自营部门参与股指期权交易的另一重要方式。证券公司自营部门可以通过实施各种股指期权价差组合套利策略来构建各种低风险的盈利模式，在确保风险可控的前提下从中获取稳定收益。(期货日报)