网络传媒再次掀起跌停潮 主力真实意图已很明显(2)

　　创业板指重挫跌逾3.6% 华谊兄弟等13股跌停

　　今日互联网、传媒娱乐板块重挫，打压创业板指，截至收盘，该指数报1350.47点跌3.6%，近7成个股下跌。

　　个股方面，华谊兄弟、金亚科技、华谊嘉信、神州泰岳、顺网科技、乐视网等13股跌停；不过仍有依米康、星辉车模等9股封住涨停。

　　从上周的长阴，到昨日的强势收复失地，再到今日的快速跳水，创业板近来波动明显加大。分析人士指出，创业板的大跌内有高估值引发的回调需求，外有经济预期放缓等因素对情绪的冲击。与此同时，近期明星股的调整，折射创业板主力减仓迹象明显。而历史规律显示，高估值板块的大幅涨升最多持续两个季度，这也意味着资金的追涨意愿开始濒临历史极限值。另外，最为重要的是，三季报业绩或对相关股票形成“证伪”。

　　当然，在经济转型的大背景下，资金对于创业板股票的炒作仍会反复，创业板不会迅速熄火。但需要正视的是，创业板牛市可能真正进入减速阶段，多空分歧开始升温，短期大幅波动难以避免。投资者短期不宜盲目抢反弹，可结合三季报业绩和公司质地决定持有标的的去留。

　　来自深交所的最新数据显示，在经历了21日的大涨后，拥有355家上市公司的创业板总市值已经达到了1.54万亿元，创下年内新高；创业板的平均市盈率达到56.34倍，亦创下年内新高。

　　从国内外历史情况来看，60倍动态市盈率是创业板难以破除的“魔咒”，而从目前的市盈率水平来看，创业板正在不断接近这个水平。

　　来自交易所的数据也显示，上证A股的平均市盈率为11.48倍，480家深市主板企业的平均市盈率则为20.44倍，701家中小企业板企业的平均市盈率则为34.96倍。仅从平均市盈率这一指标来看，创业板的整体估值水平已经同整个市场出现了严重脱节。

　　在一些机构投资者看来，创业板的估值水平已经呈现出严重的泡沫化倾向。南方基金首席策略分析师杨德龙表示，从估值上看，大小盘估值差距再次接近历史高点，创业板指数整体估值水平超过50倍，泡沫化程度越来越高，见顶压力越来越大。他认为，虽然创业板个股符合产业升级和经济转型的方向，但很多创业板个股的高成长预期很难兑现。5月以来，许多创业板大小非利用当前高估值高位减持，疯狂套现。应该说，大小非对于公司价值的理解和判断较之普通投资者应该更准确，他们选择在这个时候大量减持，无疑从一个侧面反映了创业板估值过高。

　　“毫无疑问，即使以任何一个国家的估值水平来看，创业板56倍的市盈率，都表明其已经进入了高风险区。”英大证券研究所所长李大霄对记者表示，创业板目前的市盈率水平，已经同A股在6124点时的估值水平较为接近，即使未来还存在上涨空间，其背后所蕴藏着的巨大风险已经令人无法忽视。在他看来，IPO的临近以及其未来带来的大量新的低市盈率股票的供给、大量大小非减持，将是创业板所面临的最大的风险。李大霄说，泡沫总是要破灭的，无论是从日本、台湾、纳斯达克还是A股6124点的泡沫破灭的过程来看，均极为惨烈，创业板有可能重蹈覆辙。