西部上百电站抢装上马 光伏业再迎政策利好(7)

　　预计2013年整体市场价格相对平稳,全球增速预计有望达30%,而国内增速明年有望增长达40%-50%,预计2014年公司毛利率保持稳定在13%-15%,较今年亏损有着大幅增长。公司作为A股电池、组件龙头,国内出货量逐步提升,电池、组件环节将迎来快速增长。

　　期待电站转让收益

　　近两年国内电站建设将迎来快速增长,今明两年预计装机量在8GW、12GW,同时随着地面电站建设-转让-建设模式的成熟,20年电价补贴的即将出台,电站开发龙头将显著收益。

　　我们认为公司前期在电站开发板块布局良好,和顺风光电合作顺利,若电站项目现金回流,公司地面电站建设-转让-建设模式将得以快速复制,后续电站滚雪球式开发带来的业绩快速增长。

　　三、 盈利预测与投资建议

　　预计2013-2015年EPS为0.07元、0.29元和0.51元,考虑到目前电站转让的不确定性,维持“谨慎推荐”的投资评级。

　　四、 风险提示:

　　电站转让收益低于预期。