粳稻期货品种即将上市 粮食八股享高估值(11)

　　增发可减少利息费用,明年起增厚EPS:公司有息负债72亿,资产负债率76%,13H1利息支出占营业利润37%,严重影响盈利。按照去年3.1%的利率,增发后可节约利息5300万元,连同白酒和肉制品,利润总额将增加3.4亿元,增发部分EPS1.73元,增发价对应7XPE。

　　盈利预测及投资建议:预计13-15年收入分别为9.2亿、10.5亿和11.7亿,YOY为10%、14%和12%;归母净利润分别为3.1亿、6.1亿和8.2亿,YOY为143%,101%和33%;全面摊薄EPS分别为0.52元、1.05元和1.39元,维持“买入”评级。