武汉或成下一个自贸区 概念股逆市表现(4)

　　鄂武商A:价值被严重低估的“购物中心”

　　鄂武商A 000501

　　研究机构：招商证券 分析师：杨夏,曾敏 撰写日期：2013-10-15

　　公司多业态发展,门店购物中心化,能够有效减缓电商冲击。公司门店集中在湖北省内,且基本上为自有物业,而新项目均为自建,能够获得属于地产商的那一部分利润。为了应对电商冲击,公司门店转型较早,绝大多数是体量巨大的购物中心,是市场上少有的购物中心标的。另外这些门店区位优势明显,占据当地核心商圈,具有很强的竞争力。公司渠道下沉战略将触角延伸至省内二三线城市,这些城市发展空间巨大,可以充分享受中小城市消费升级带来的投资机会。由于缺少强劲的竞争对手,公司领先地位更加明显。这种外延式扩张将不断为公司注入新的活力,巩固公司在整个湖北市场的领先优势,从而奠定了公司的长期投资价值。