绝密内参强推 14只股可闭眼买入

　　万邦达:全年业绩高增长无忧,再擒大单拓展新领域

　　类别：公司研究 机构：国联证券股份有限公司 研究员：马宝德 日期：2013-10-11

　　事件:2013年10月11日公告前三季度业绩预告,预计前三季度归属于上市公司股东的净利润实现10,000.00万元-10,500.00万元,比上年同期增长58.59%-66.52%,基本符合我们的预期。同时公司公告,公司收到陕西煤业化工集团神木天元化工有限公司发出的《中标通知书》,由该公司组织建设并招标的天元化工中温煤焦油轻质化废水处理项目,经过综合评标,确定本公司为中标单位,合同暂估价为3.89亿元。

　　点评:

　　天元化工项目中标,拓展了新的客户群体,对未来三年的经营业绩将产生积极的影响。该项目为天元化工中温煤焦油轻质化废水处理项目,工程期限为2013年10月至2014年12月,具体工期以双方正式签署合同为准。该项目的中标金额暂定为3.89亿元,占去年公司营业收入的66.96%,是公司在工业废水处理领域擒得的又一大单,开拓了新的客户群体,将对公司2013-2015年的经营业绩影响积极。公司之前与天元化工开展过“中温煤焦油轻质化废水处理中试试验研究”的项目合作,这次中标是公司正在积极拓展新客户,减少对单一客户依赖的体现。预计随着公司在工业废水处理领域的项目拓展,后续继续中标大单值得期待。

　　前三季度业绩预告符合我们预期,全年实现高增长无忧。根据公司的预告,前三季度归属于上市公司股东的净利润预计较去年同期实现58.59%-66.52%的快速增长,三季度单季度归属于上市公司股东的净利润实现3,522.12万元-4,022.12万元,较去年同期增长48.84%-69.97%,增长主要来源于公司在工业废水处理领域的EPC项目和运营业务收入的快速增长所致。从前期公布的前三季度重大项目的进展来看,进度基本符合预期,目前在手订单金额为182316.09万元-187316.09万元,前三季度已公告的重大EPC项目确认收入大致为37200万元,运营项目收入为9524万元,其中中国石油大庆石化公司乙烯改扩建工程项目和中国石油吉林石化分公司工程项目已经进入竣工交接结算工作,神华宁煤集团甲醇制烯烃项目水系统项目已进入地面施工、工程收尾阶段,各个项目的进展符合预期,我们预计全年高速增长无忧。

　　给予“推荐”评级。我们给予13、14、15年EPS分别为0.61元、0.82元、1.09元。以10月10日收盘价38.18元计算,对应13、14、15年PE分别为62倍、46倍、35倍。鉴于公司在工业污水处理领域的项目订单储备充足,EPC订单获取能力较强,同时随着托管运营项目的逐步增多,盈利模式将进一步优化,是值得持续跟踪的投资标的,我们看好公司未来长期的发展空间,给予“推荐”的评级。

　　风险提示:宏观经济下行的风险,拿单进展慢于预期的风险。