中国智慧城市产业联盟成立 利好概念股

　　中国智慧城市产业联盟于10日在北京成立。该联盟将负责进行智慧城市建设方面的顶层设计和实施等工作，包括在医疗家居、交通、农业等领域的各种应用，未来还将成立相应的专业委员会。IDC预测未来10年相关投资将超2万亿元。

　　据IDC 预测，未来10 年，智慧城市建设相关投资将超过2 万亿元，其中，2013 年中国智慧城市市场规模将达到108 亿美元，预计2015 年将达到150 亿美元，13-15 年年复合增长率将达到18%。而在细分市场中，智能交通、智慧医疗、公共安全等解决方案市场将实现较快增长。

　　国金证券表示，随着国家对智能化重视程度提升,智慧城市试点工作推进,行业在未来将面临快速增长,我们看好在产业链起主导地位的综合服务商,从源头便锁定项目,在标的选择上,我们倾向于有着综合服务能力,在产业链以及区域上已经较完善布局的公司,重点推荐延华智能、达实智能。

　　此外，国金证券认为，公共设施得到率先发展,单体项目规模逐步增加:智慧城市推进中,政府和企业需求将率先放量。政府方面,由于智慧城市的建设有赖于政府的推动,其楼堂馆所以及公共建筑设施将作为示范项目率先进行智能化建设;企业方面,由于企业更加注重安全、效率、成本,智能化可以帮助企业有效改善上述三点,因而在企业间也较容易推广。从国外发展经验来看,也验证了这一点。公共设施普遍体量较大,从近年来智能化单体项目规模上看,呈上升趋势,一方面源于目前建筑项目普遍规模增加,另一方面源于龙头公司纵向、横向延伸产业链,具备承接更大项目的实力。

　　龙头公司积淀成熟,综合服务商姿态迎接市场放量:经过多年发展,龙头公司逐步积淀成熟,一方面通过收并购完善了产业链,单独设立或合作方式完善了区域布局,另一方面设计咨询实力增强,不仅可以为业主提供综合解决方案,也为未来参与智慧城市顶层设计积累经验,此外,节能业务的也给龙头公司带来更多差异化优势。目前市场参与主体较多,竞争模式各异,我们比较看好的是综合服务商,智能化项目均是非标项目,综合服务商设计咨询实力突出,在产业链上位置更靠近业主及总包商,更了解具体需求,较早的参与到项目中,为后续获取项目打下了良好的基础。这也是部分设备商或软件商逐步参与到工程承包业务主要原因。

　　中信建投表示，智慧城市建设的内容包涵了各个方面,如:城市管理、医疗、交通、能源、公用设施、水资源、安全、教育和食品等各领域,涉及的领域包括物联网、云计算、移动互联网、大数据、超级计算、3G/4G 宽带通信等,相关产业链将进入景气期。智慧城市建设也有利于拉动经济,地方政府积极性持续走高,并给予了很多政策支持,预计“十二五”期间智慧城市投资总规模有望超5000 亿。

　　智慧城市建设推进速度最快将在数字城市管理、智能交通、智慧医疗、建筑信息化、安防、地理信息应用等领域,我们认为在这些领域的系统集成厂商、软硬件提供商和解决方案提供商等将会极大受益,业绩确定性也最强。另外,食品安全引发的食品溯源领域也值得关注。我们看好各个领域中具有优势的上市公司。

　　东莞证券8月5日发表研究报告称，佳都新太(600728)加速智慧城市布局，上半年为公司业绩低点。

　　加速智慧城市布局，广东安防招标推迟致营收下滑。上半年，公司以智能化技术和产品为核心、聚焦智能安防市场。预计广东安防招标将于三季度开始，对营收影响较大，且企业客户部分项目尚未完工，因此，上半年营收同比下降17.31%，净利润出现亏损。其中，智能安防业务同比下降14.54%，同时，因人员扩充，加大研发与运营投入，各项成本较高，毛利率同比减少15.69pp；通信增值和IT综合服务营营收都同比下滑，毛利率维持稳定；云计算产品与服务方面，继续承建了一批政府、运营商等大客户的云技术应用系统项目，营收规模有所提升，但因市场竞争导致毛利率大幅下滑24.37pp。公司业务的变化开始体现战略重心的转变。

　　智慧城市前期开拓，费用率大幅提升。上半年，公司销售费用同比增加21.71%，主要由于公司聚焦智慧城市智能化业务市场的开拓，增加市场的前期投入所致；管理费用同比增加42.99%，主要由于公司实施增强研发团队和运营管理系统、团队的策略，上半年加大了研发和运营管理投入所致；财务费用有所减少，主要由于公司2012年非公开发行股票募集资金3.48亿，财务利息收入增加所致。综合来看，2013年是公司智慧城市投入期，上半年公司费用率同比上升4.88pp。

　　资产注入重塑公司业务架构。公司拟定向增发收购新科佳都和佳众联100%的股权，此次重组完成后，公司将形成智能安防、智能化轨道交通、通信增值、IT综合服务四大业务板块，实现安防和轨交双轮趋动。凭借公司在平台建设和数据处理方面多年的积累，公司在华南地区拥有较高市场份额。安防市场方面，2013-2015年是广东慧眼工程集中建设期，公司有望成为受益龙头；轨道交通方面，此次资产注入的新科佳都是国内唯一一家同时掌握自动售检票系统（AFC）、屏蔽门系统（PSD）、综合监控系统（ISCS）核心技术和应用的企业，有望从广东走向全国市场。

　　首次给予“推荐”评级。上半年为公司业绩低点，经过前期业务布局，公司安防和轨交业务有望放量，并主要从2014年开始确认营收，迎来业绩拐点。我们预计公司2013~2014年EPS分别为0.27、0.59元，当前股价对应动态市盈率分别为53、24倍，首次给予“推荐”评级。