10日机构强推买入 6股将成摇钱树(4)

　　聚龙股份:百亿市值不是终点,高增长仍可持续

　　类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：马先文 日期：2013-10-09

　　报告要点

　　清分机:市场空间近300亿,行业新一轮加速刚刚开始

　　对银行网点和现金中心清分机市场空间进行重新测算,两者市场空间有望达到300亿元。而2012年下半年出台的“假币零容忍”和纸币“全额清分”政策将开启清分机行业新一轮加速增长,行业增速有望超过30%以上。因此,清分机业务仍有望支撑聚龙未来三年的快速增长。

　　新产品:明年有望放量,助聚龙业绩与估值双提升

　　聚龙新产品储备丰富,若如期放量,则将助聚龙实现业绩与估值的双提升:1、中型清分机、清分环保流水线、ATM机、金融物联网软件等新产品有望14年放量;2、自助柜员循环一体机静待14年政策落地,一旦政策出台,又将创造一个400亿的市场;3、硬币清分机是央行最有可能强制推行的机具,将成为支撑聚龙更长远未来实现持续高增长的重要因素。

　　海外市场:投入加大,收获将至

　　欧美、印度、南非等海外市场现金处理设备市场潜力巨大。2013年开始,公司加大了对海外市场营销渠道和产品研发方面的投入,如设立德国全资子公司,利用新版欧元发行契机推广适用机型等。我们认为,海外市场明年有望实现恢复性增长,成为公司利润的一个重要增长点。

　　聚龙股份:百亿市值不是终点,高增长仍可持续

　　有部分投资者仅考虑聚龙清分机业务,以静态眼光认为聚龙股份市值天花板为100-150亿,未来市值增长空间有限。我们认为,聚龙股份定位于现金智能处理解决方案供应商,而并非仅是清分机生产商,未来层出不穷的新产品以及金融物联网的全面推广,将带动聚龙实现业绩与估值双提升,未来聚龙高增长仍可持续。