石油沥青期货今起上市 3股或迎爆发

　　10月9日，石油沥青期货正式在上期所上市，挂盘合约月份为2014年2月份至2015年9月份，共8个合约月份。

　　根据上期所公开发布信息，石油沥青期货挂盘合约月份为2014年2月份至2015年9月份，即BU1402、BU1403、BU1406、BU1506、BU1509等8个合约月份，挂盘基准价为4458元/吨。

　　交易保证金收取比例暂定为合约价值的6%。涨跌停板幅度暂定为4%。挂盘当日涨跌停板幅度暂定为涨跌停板幅度的2倍，即不超过挂牌基准价的±8%。交易手续费暂定为成交金额的万分之零点三，当日平今仓免收交易手续费。

　　有券商统计，目前石油沥青现货价格平均在4700元/吨左右，略高于基准价5%。

　　“5%的差价可能一开盘就会被抹平，不存在套利机会，估算的开盘价在4800元/吨，石油沥青期货价格高开高走的可能性较高。”某券商期货分析师称。

　　此前，有业内人士表示，这是世界上第一个石油沥青期货。石油沥青的价格波动比较剧烈，与原油有一定关联性。石油沥青期货的上市有助于完善能源类期货品种，缓解国内能源期货品种稀缺的现状。

　　3股或最受益

　　石油沥青是石油炼化的下游产品，被广泛应用于国民经济的各个领域，特别是在公路交通事业的发展过程中，用于铺筑道路路面的石油沥青具有不可或缺的地位。石油沥青生产主要分布在东北、华东和华南，消费和流通环节主要分布于华东和华南的大部分地区。2006至2012年，国内石油沥青表观消费量从1352万吨增加至2126万吨，累计增幅达57.2%，国内公路建设规模稳定增长成为了石油沥青表观消费量大幅增长的主要因素。

　　分析人士认为，A股市场上，沥青期货概念股：宝利沥青(300135)、国创高新(002377)、路翔股份(002192)或有望受益。

　　【概念股解析】

　　宝利沥青中期净利同比增7% 上半年订单超去年全年  

　　8月23日晚间，宝利沥青（300135）发布2013年中报。报告期内，公司实现营业收入6.04亿元，比上年同期增长9.13%；归属于上市公司股东的净利润4768.38万元，比上年同期增长了7.38%。

　　2013年上半年，公司已签订沥青产品合同订单量已超过2012年全年总量，但由于国内大范围的降雨，导致部分项目供货延后，致使报告期内销售收入较上年同期小幅度增长。

　　宝利沥青：围绕主业，向上游延伸

　　研究机构：齐鲁证券 日期：2013年08月14日

　　宝利沥青参股17%，进军海外上游产业。Anterra Energy Inc.（安泰瑞）是一家在多伦多证券交易所创业板上市的加拿大能源类公司，主要从事石油天然气的开发。安泰瑞将向宝利沥青定向增发股票。宝利沥青拟以自有资金向安泰瑞投资700 万加元，以每股0.067 加元的价格购获得安泰瑞A 股共计104,477,612 股，安泰瑞公司目前总股本数为496,871,120 股，投资后安泰瑞的总股本数为 601,348,732股，宝利沥青占安泰瑞公司股份比例为 17.4%。另一家上市公司恒泰艾普也持有安泰瑞22%的股权。

　　安泰瑞的主要从事加拿大西部盆地的石油天然气开发，主要生产区块为“布莱顿”、“巴肯”、“双溪”和“斯莫尔”，其2013 年的生产经营目标是达到每天生产油气当量1000 桶，其中80%以上为轻质原油。

　　公司主业基本稳定增长：宝利沥青主要从事高速公路的改性沥青和重交沥青铺设，随着我国高速公路规划的逐渐完成，行业整体呈稳定增长，西部地区的结构性增速较快。现在公司在中西部地区共有5 个子公司：陕西、湖南、四川、新疆和西藏（西藏的改性沥青生产基地尚在建设中），四川和新疆都是2012年新建成的生产基地，或将成为2013 年改性沥青业务增长的主要来源。根据规划，2013 年新疆计划安排交通固定资产投资计划350 亿元至400 亿元，完成5 条高速公路建设；四川高速路通车总里程将突破5000 公里。

　　宝利沥青公司投资安泰瑞的目的旨在通过与安泰瑞的战略合作，帮助公司打通上游产业链，开拓海外市场，增强公司综合利用全球性资源的能力，为公司未来在境外建立石油沥青原料基地奠定基础。

　　盈利预测和投资建议：我们认为改性沥青行业随着固定资产投资和高速公路布局逐渐完成而呈现稳定增长，公司参股加拿大油气企业有助于公司获得更多的上游资源。盈利预测暂时维持不变，2013/2014 年的净利润分别为1.18 亿、1.37 亿，折合EPS 0.23 元、0.37 元，同比增长22%、17%，维持“增持”评级。

　　风险：应收账款无法及时收回；宏观经济下滑导致的交通基建需求萎缩；订单和项目执行低于预期；原油价格上涨导致原材料成本上升。