8月4日玖福投资组合内参

　　大盘特立独行 板块再现躁动

　　尽管美国总统奥巴马周二(2日)签署法案上调美国债务上限，并在距离美国政府无力偿还债款前十个小时避免了违约，但是美股却以暴跌来回应。周二美国股市重挫，道指单边大跌265点，跌幅2.19%；纳指更是跌幅高达2.75%；欧洲三大股指跌幅都超过1%。与此同时，油价继续下跌1.72%，这已经是连续第三个交易日下跌了。而金价却疯狂上涨，大涨1.4%，创出每盎司1661美元的历史新高。

　　面对如此恶劣的大背景，A股再度显示出了其特立独行的一面。早盘受拖累低开，但很快便止跌回升，收复失地，之后基本上一直围绕前收盘点位窄幅震荡，上证指数收盘2678.49点，微跌0.77点；深成指微跌9.67点，跌幅0.08%；中小板指上涨36.72点，涨幅0.63%；创业板指数上涨 13.39点，涨幅1.44%，继续担当领涨指数。美股大涨，A股高开低走；美股大跌，A股低开高走，这似乎已经成为这两个市场的之间达成的“默契”。其实，结合前期走势看，A股已经提前以下跌对预期做了反应，到了美股真正大跌的时候，A股反而逆市上涨，这就是中国股市的特色。

　　目前A股面临内忧外患，从外患看，尽管奥巴马周二签署了法案上调美国债务上限，但美债是否遭到降级仍然是未知数，美国经济复苏仍面临许多不确定性因素，尤其是美股的持续大跌引发欧洲和亚太股市普遍大跌，油价和有色金属价格下跌，金价飞涨，这对A股均形成压力。从内忧看，CPI仍高企、货币政策难放松、加息预期等利空因素阴云密布，特别是下周二即将公布的7月份消费者价格指数(CPI)和工业生产者价格指数(PPI)等重要经济数据无疑是市场头上一把刀，高企的通胀可能导致的央行加息、或者上调存款准备金率等预期大增。显然，在数据公布之前，市场仍可能维持目前的低位震荡走势。

　　同时，由于本轮行情权重股的持续走低，目前银行股和石油股基本上接近2010年2319点的位置，估值更是接近1664点时的位置，这些权重股的市盈率水平已经在8倍左右，除非经济初现大幅下滑，否则继续下跌的空间有限。这导致目前大盘确实面临两难，上涨没有动力，但下跌又量能不足，短期可能继续保持缩量整理格局。

　　虽然大盘低迷，但个股依然有看点。特别是近期部分权重板块出现躁动，一个是银行板块，上周五在中信银行盘中冲击涨停的带动下全线拉升，虽然昙花一现，但低位堆积了巨大的成交量，为后市反弹埋下了伏笔。二是钢铁板块，与银行板块非常相似，周三在南钢股份突然放巨量封上涨停的带动，钢铁板块也出现集体拉升，为在危急中的大盘起到了中流砥柱作用。虽然目前这些表现还只是脉冲行情，但却透露出主力试盘的动向，而且龙头大旗一打，同板块的其他个股积极响应，这显示出市场做多能量正在积蓄，后市还将有更多的板块出现躁动。

　　近几日，我一再呼吁：IPO成高铁第二，能否放慢你的脚步？！据上证报周三报道，本周IPO审核节奏明显放缓。从审核预告推测，本周将只有1家公司上会。而IPO审核重启以来，每周上会的公司数量一般在8家以上，多的有10多家。上周证监会共审核了17家公司的IPO申请。与之相比，本周仅1家公司上会，堪称“地量”。虽然目前还难以断定IPO减速，但如此“大跃进”式的IPO的确应当引起管理层的警醒。