前三季度个股精彩 四季度期待结构性行情

　　国庆节前最后一个交易日，虽然9月汇丰PMI终值50.2差于预期、全球资本市场跌声一片，但沪深大盘顽强高开且全天始终保持强势震荡，中小题材股更是百家争鸣，无疑是送给股民朋友们最好的国庆红包。截至收盘，上证指数收于2174.66点，涨14.63点或0.67%；深证成指收于8514.56点，涨42.27点或0.49%；中小板指收于5234.50点，劲升69.75点或1.35%；创业板指收于1367.91点，涨44.15点或3.33%。至此，A股三季度行情完美收官。

　　前三季度

　　主板衰败个股精彩

　　今年前三季的A股市场，可以用“主板衰败、个股精彩”八个字概括。

　　数据统计显示，今年1~9月，沪市前三季度累计下跌4.16%；发达经济体中的美国标普、纳斯达克、道琼斯指数分别劲升18.62%、25.24%、16.44%；英国金融时报、法国CAC40、德国DAX30分别收涨10.43%、14.99%、13.78%；日本股市更是大涨41.99%；中国香港恒指也小涨2.43%。

　　前三季虽然沪指下跌，但创业板指却大涨91.6%，个股行情十分精彩。前三季度两市上涨股票多达1655只，下跌个股只有809只，为2009年来最佳；41家股票涨幅超过200%，涨幅大于100%的个股多达134只；热点题材层出不穷，你方唱罢我登场，板块轮动此起彼伏，赚钱效应空前活跃。

　　分析师认为，今年A股市场出现指数与个股分道扬镳的局面，根本原因在于经济发展主题的变化，即由过去的“保增长”转变为“调结构、促转型”。即使是政府出台微刺激政策“稳增长、稳就业”，也并未改变“调结构、促转型”的主基调，所以，去产能化、去杠杆化使得传统的周期性行业备受冷遇；而在政策的扶持下，节能环保、信息技术、生物产业、新能源、新汽车、高端装备制造、新材料以及文化传媒领域则异军突起，逐渐成为经济发展的新引擎、新动力。当然，引发A股指数与个股背离的另一大原因就是中国股市日益成熟，昔日鸡犬升天、泥沙俱下情景不再，取而代之的是强者恒强、弱者亦弱。

　　第四季度

　　结构性行情仍可期待

　　展望四季度，华龙证券副总经理邓丹表示，在IPO渐行渐近、汇丰PMI终值不及预期、外围市场全面回落三大利空冲击下，沪深大盘连续两天地量小阳意味着市场短线调整结束，新一轮上攻行情正在酝酿。由于国庆节后市场抱有很强的政策预期，因而无论即将公布的一系列经济数据是否继续转好，对市场影响整体是“中性偏好”。实际上，这几天蓝筹股阴跌题材股大涨而指数碎步上行或许暗示9月的经济数据“可能不会很好看，但肯定不会难看”，也就昭示10月仍将呈现出“指数碎步上行、个股精彩纷呈”的局面。不过，临近年底，随着微刺激政策逐步退出，加之年底资金面逐渐紧张，以及创业板结构性风险亟待释放，理论上11月8日前后市场将结束反弹，一直到年底都会以震荡下行为主。当然，年末调整也是在为明春攻势打基础，明年春节前后市场很可能展开比较像样的春季行情，值得投资者参与。

　　华西证券投顾李浩强认为，尽管最近“钱紧”，然而在经济基本面趋好的前提下，过完国庆长假，资金面的紧张情况应该会得到明显缓解。从技术的角度，沪指前期曾经放巨量大涨过，即使指数再度走熊，应该也会经历一些反复才会选择向下。所以投资者过度担忧也无必要，控制仓位是一方面，另外如欲减仓，建议待到反弹后。综合来看，四季度题材个股应值得继续把握。大盘或会维持一个震荡行情，在四季度或有机会的板块可能还是集中在金融以及创业板方面，但创业板上涨空间或有限，投资者应快进快出，把握节奏。