光伏发电增值税10月起即征即退50% 8股腾飞在即(11)

　　国务院出台的《关于促进光伏产业健康发展的若干意见》大幅提高了国内的装机容量，明确了补贴年限，强制并网，保障补贴的发放等，预计8月部位的政策细节将陆续出台。随着国内电站开发政策将日益完善和规范，电站开发的收益和风险日益可控，电站开发的春天来临。

　　随着企业进军电站的积极性提高，电站项目的竞争未来将日益激烈，企业的出身日益重要。公司背靠航天科技集团，在获取项目，融资和项目出售方面具有其他民企难以比拟的优势，公司在电站开发的竞赛中最终将脱颖而出。

　　公司电池组件的产能为500MW，“重资产”业务相对其他公司来说占比较低，未来公司的主要利润将来自“轻资产”的电站开发。预计2013/2014年将实现250MW/400MW的电站转让，电站开发助公司13年业绩大幅反转，公司未来3年有望保持50%以上的增速。

　　预测13-15年EPS分别为0.2元，0.318元和0.439元，当前股价对应市盈率分别为36倍，22.9倍和16.6倍，给予“买入“评级，目标价9.5元。