重要经济数据下周公布 CPI有创新高可能性

　　国家统计局将于下周二（9日）发布7月份消费者价格指数（CPI）和工业生产者价格指数（PPI）等重要经济数据。此前CPI增幅已经连续两个月创出新高，因此市场对7月份CPI尤为关注。分析人士指出，尽管猪肉价格和蔬菜已经有所回落，但翘尾因素仍处于高位，预计7月CPI增幅仍将接近6月份的 6.4%，甚至有再创新高的可能性。

　　自5月份以来，猪肉价格持续上涨，并成为推动5、6月份CPI增幅创新高的主要因素。但由于国家采取一系列扶持生猪生产的措施，近来全国生猪及猪肉价格出现小幅回落。商务部监测数据显示，自7月中旬以来，全国36个大中城市猪肉批发均价已经连续两周回落，并且环比降幅呈现扩大之势。

　　此外，商务部监测数据还显示，盛夏时节，蔬菜生长周期缩短，上市量增加，7月下旬，蔬菜价格下降很快，部分应季蔬菜降幅甚至超过10%。

　　中金公司首席经济学家彭文生在最新发布的研报中指出，猪肉价格涨势在7月中旬得到了遏制，蔬菜跌幅收窄，整体上7月食品价格涨幅趋缓。预计7月CPI同比上升6.3%。

　　银河证券首席经济学家潘向东也认为，7月份翘尾依然处于高位，但主要是新涨价因素比上个月略低，预计7月份CPI同比增幅将回落至6.2%左右。

　　但值得注意的是，尽管7月中下旬肉类价格小幅回落，但其他食品价格有所上升。根据监测数据，7月份粮食、水产品、鸡蛋等农副产品价格仍小幅上涨。

　　因此，不少分析人士表示，7月份食品价格总体水平仍会较上月上涨，CPI增幅仍有创新高的可能性。中信证券（600030）首席宏观经济学家诸建芳表示，预计7月食品价格环比上涨1.5%左右，CPI同比涨幅将再创新高，达到6.5%。而申银万国更预测，7月CPI同比涨幅将达6.7%。

　　尽管市场对7月CPI数据预测存在分歧，但可以肯定的是，7月CPI仍将在高位运行，通胀形势仍然严峻，控通胀仍是当前宏观经济首要任务。

　　7月CPI或攀新高 加息预期增强

　　国家统计局将于8月9日公布7月份居民消费价格指数（CPI）和工业品出厂价格指数（PPI）数据。多位专家预测，7月份CPI仍将居高不下，甚至超过6月份的6.4%，再攀新高。

　　国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松表示，6月份CPI同比涨幅达到6.4%，主要是受以猪肉为首的食品价格上涨带动。在7月份，即使国际大宗商品价格回落能对冲一部分涨价因素，翘尾因素也有所回落，CPI也只是较6月份轻微下降，预计仍将在6%以上。三季度物价涨势可能仍然较高，同比涨幅超过 5%。

　　申银万国首席宏观分析师李慧勇认为，7月份CPI预计为6.7%，涨幅比上月提高0.3个百分点。他认为食品中的猪肉和水产品成为推动7月份CPI再创新高的主力。而随着翘尾因素的明显回落，以及猪肉价格涨幅的回落，预计8月份CPI涨幅开始回落，10月份之后物价涨幅明显回落，全年上涨5.2%，呈现倒U型走势。

　　国泰君安首席经济学家李迅雷也持相同观点。他认为，7月份CPI预计再创新高。虽然下半年CPI有望缓慢回落，但通胀压力还是很大，预计全年CPI为5%~5.2%。兴业银行（601166）首席经济学家鲁政委也认为，7月分CPI将继续上冲至6.5%左右的水平，环比也继续显著高于历史正常水平，而且很有可能还不是年内峰值。

　　中信证券（600030）发布的宏观经济数据前瞻报告也预计7月份CPI同比上升6.5%，将再创新高。报告指出，尽管7月中下旬肉类价格小幅回落，但其他食品价格有所上升，使食品价格总体水平相对6月份有所上涨。预计7月份非食品价格基本稳定，食品价格将环比上涨1.5%左右，将推动7月份CPI环比上涨0.5%。

　　随着多家机构预测7月份CPI同比涨幅仍可能处于高位，市场对8月份可能继续加息的预期正在增强。巴曙松表示，如果三季度3个月的CPI同比涨幅都在 5%以上，应该有一到两次加息。一方面，物价涨幅仍然处于高位，加息有利于抑制通胀的预期；同时，由于市场上真实的资金利率水平有明显上升，加息只是矫正负利率，缩小和市场融资利率差距的政策动作，对实体经济的冲击有限。

　　鲁政委表示，考虑到目前防通胀仍然是首要任务，而目前物价形势的发展也意味着全年CPI控制在5%以内的任务会相当艰巨，因此，预计8月份将会继续加息，但年内每月一提的存款准备金率或不会提高。

　　鲁政委认为，加息总体上有利于遏制对资产浓烈的投机氛围，有利于企业经营重归主业；同时，加息减少大企业对有限信贷资源的过度占用，有利于实现宝贵信贷资源更多向中小企业分配。