新军巨资涉足石墨烯 七股分羹万亿大蛋糕(附股)(4)

　　力合股份(000532)

　　7月29日晚间，力合股份(000532)发布公告对石墨烯业务进行说明，承认公司间接参股公司从事石墨烯透明导电薄膜材料的研发与生产。

　　近日，部分网络媒体报道“全球最大规模石墨烯生产线启动”、“力合股份通过子公司力合光电间接持有常州二维碳素股权”。对此，力合股份称，公司没有直接参与石墨烯生产业务，公司间接参股的常州二维碳素科技有限公司主要从事石墨烯透明导电薄膜材料的研发与生产。

　　力合股份称，目前，二维碳素具备石墨烯透明导电薄膜的生产能力，但需要根据市场需求决定具体产量，该公司经营业绩尚无法预测。公司通过深圳力合高科技有限公司、深圳力合华清创业投资有限公司、深圳力合光电传感股份有限公司等仅间接持有二维碳素1.679%的股权，深圳力合光电传感股份有限公司所持二维碳素股权以成本法核算，投资收益的实现取决于二维碳素的分红情况。此项股权投资短期内不会对公司业绩形成重大影响。

　　金路集团(000510)

　　公司与中科院金属研究所联合开发电池级石墨烯技术已于2012年11月11日对共同完成的“石墨烯材料的规模化制备技术”通过了成果鉴定。公司截止2012年12月31日，共计投入资金600余万元，获得财政补助1300余万元。另外，公司在研石墨烯透明导电薄膜、石墨烯基三位网络散热材料、石墨烯基动力电池项目。

　　乐通股份(002319)

　　2013年1月，公司与宁波墨西签署了《石墨烯油墨项目合作协议》，商定组建合资公司从事石墨烯油墨的研发和生产，计划总投资1亿元人民币，合资公司的注册资金为3000万元人民币，公司以现金出资人民币2400万元(占80%股权)；乙方以石墨烯油墨的相关技术作价出资600万元(占20%股权)。宁波墨西承诺将以最优惠的价格向合资公司稳定提供石墨烯原料，双方将利用自身的营销网络帮助合资公司推广石墨烯油墨产品。

　　方大炭素(600516)

　　公司将建成全球最大的特种石墨生产基地，针状焦及超高功率石墨电极的综合产能也将位居全球炭素企业首位。2013年5月，公司收到了国家知识产权局对“以石灰石为原料制备石墨烯的方法”授予的发明专利权通知书。

　　中泰化学(002092):探矿权支撑股价,行业复苏可期

　　类别：公司研究 机构：东莞证券有限责任公司 研究员：杨柳波 日期：2013-09-03

　　氯碱龙头,规模已成行业第一。公司主营氯碱业务,截止2013年中,公司实际生产能力为150万吨PVC(华泰70万吨,阜康80万吨),110万吨烧碱(华泰50万吨,阜康60万吨),128万吨电石(全部在中泰矿冶),125万千瓦电力(阜康能源30万千瓦,华泰公司35万千瓦,中泰矿冶60万千瓦),规模列行业第一。

　　147亿吨探矿权价值被漠视。公司于2007年取得准东煤田将军庙矿区南黄草湖矿段探矿权,根据详查报告,该矿段煤炭资产储量147亿吨,据估算,该探矿权市场价值在78亿元左右,市场未予以重视的原因在于采矿权被长期拖延,2012年将军庙矿区总体规划获专家组通过,2013年获发改委通过概率大,办理采矿权的主要障碍即将消除,二级市场将对该资产价值予以重估。

　　2013年发电量大增,增厚业绩。根据计划,公司2013年发电量将达到81.9亿度,自发电成本比外购电低0.2元/度以上,据估算,2013年发电业务带来的税前收益在12亿元左右,大大改善公司盈利性。

　　氯碱行业景气复苏在望。氯碱行业产能投放进程放缓,进入休养生息阶段,同时受房地产支撑需求增速回升,行业进入景气复苏周期,下半年加快淘汰落后产能政策可能密集推出,复苏进程有望超预期。

　　财务费用上升。由于建设项目完工投产,利息资本化终止,公司有息负债余额达120亿,平均负债成本6.5%-7%,我们预计2013年财务费用将同比增加6-7亿元;

　　探矿权构筑高安全边际,上调评级至推荐。暂不考虑增发和煤矿资产的影响,我们预计公司2013-2015年EPS分别为0.10元、0.35元和0.61元,对应80倍、23倍和13倍PE,目前公司总市值仅为64亿元左右,而根据估算公司南黄草湖煤矿探矿权的市场价值就达78亿元左右,股价安全边际非常高,且未来PVC复苏进程和采矿权的办理进程都可能超预期。基于上述考虑,上调公司评级至推荐。