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A股短期仍难上扬

www.yingfu001.com 2013-09-25 10:39 国信证券我要评论

  昨日,沪指低开后宽幅震荡,银行股拖累股指。截至收盘,沪指报收于2207.53点,下跌13.51点,跌幅0.61%;深成指报收于8664.80点,下跌54.49点,跌幅0.62%。两市共成交2752亿元,成交量相比上一交易日放大两成。盘面上看,个股涨跌比为2比3。板块上,银行板块受民营银行申请潮和互联网金融两大事件冲击,位居跌幅榜首位。其他券商板块和煤炭有色跌幅居前,而公共交通、广告包装、医疗保健和酒店餐饮涨幅居前。IPO即将开闸的消息再度制约股指上涨空间。

  关注旺季效应是否显现

  从基本面上看,9月是传统的旺季,但是旺季是否延续7至8月份经济好转的态势仍有不确定性,可以重点关注房地产销售和用电量等高频数据。

  上周来看,受到假期的影响,地产的销量环比下降27%,3个一线城市环比下降9%, 将考验旺季是否能旺。从过往的经验数据来看,地产销售“金九银十”,9月一般较8月会有9%—10%的环比增长。大宗商品价格受到美联储QE退出与否而波动,同时与经济相关的铁矿石和螺纹钢价格走势继续走弱,如铁矿石价格从8月底最高的142美元回落至131美元,并没有延续8月份的涨势,继续提醒部分与经济密切相关的周期品板块的风险。

  资金面难言宽松

  从资金面上看,央行继续净回笼资金。央行连续3周净回笼资金,本周小幅净回笼80亿元,市场资金利率小幅回升。维持判断:相对6月份以来,资金恐慌过去,但是程度难言走向放松。节前资金价格略有上升。票据转贴利率上涨5bp至5.25%。长三角和珠三角票据利率上涨5bp分别至5.45%、5.50%,节后的9月22日,资金面在国庆假日及跨月因素的共同作用下已有紧张态势,票据利率走高。数据显示,6个月期票据转贴利率为5.3%,较节前升5bp。珠三角票据利率为5.60%,升10bp,长三角5.50%,均较节前升5bp.

  可关注低估值板块

  综上所述,股市面临的传统的9月旺季是否会延续7至8月的好转具有不确定性,受到节假日和季末因素的影响,流动性紧张可能性增加,利好是QE退出推迟,股市已积极反应,这样A股整体机会小一些,震荡的可能性大。

  行业配置上,建议关注低估值板块,相对平衡一些的配置。继续关注涨价和受益改革的机会,如化工、农业。低估值板块,建议关注消费板块,如零售和纺织,自贸区概念风险显现。9月份经济数据显示,旺季不旺可能性增加,回避部分周期股。

  

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