政策撬动万亿养老商机 四大行业伺机而动

　　9月13日，国务院印发了《关于加快发展养老服务业的若干意见》文件，在资本市场掀起了一阵波澜。

　　政策公布后的几个交易日内，上海三毛、桑乐金、金陵饭店等养老概念股均出现涨停，此外如海南椰岛、交大昂立等个股也出现上涨。

　　资料显示，2012年底我国60岁以上老年人口已达到1.94亿，预计到2030年将突破3亿。对于持续增加的老年人口，此前有数据表明，老年人口数量持续扩大带来的消费需求在2010年已经超过1万亿元，而到2050年将达到5万亿元。

　　此次国务院政策的出台，被外界认为是撬动万亿商机的新契机，对养老相关的医疗保健、休闲娱乐、生活保障、日常消费4大行业将是长期利好。

　　不过，尽管资本市场表现积极，有多位行业分析人士对21世纪网表示，目前可能潜在受益的行业企业中，围绕养老服务的布局仍然较少，养老产业商业模式、盈利模式等也尚未成熟。“养老产业这块诱人蛋糕，并不易食”。

　　养老服务市场化 “利好”四大行业

　　“养老服务的市场化说了好几年，如今总算有一些进展。”一位医药行业分析师对21世纪网表示，市场一些养老概念股近日的上涨在其看来与游资炒作不无关系，但国家大力推动养老服务业发展，对医药等行业无疑将是长期利好。

　　有数据显示，目前国内每年能够提供的养老产品仅在1000亿元左右，这与万亿规模的需求相比严重失衡，其中蕴含着巨大的商机。

　　业内人士普遍预计，加快发展养老服务业对医疗保健、休闲娱乐、生活保障、日常消费等4大行业将是长期利好。

　　以生活保障相关的养老地产为例，上海同策咨询研究数据表明，预计2015年全国城市商业化养老机构的潜在需求为自理老人床位数174万～185万张左右，需要护理老人床位数30万～32万张左右。按照一个项目最优化床位数为400张计算，未来3年市场上将需要至少4500个项目的建设。“市场前景广阔”。

　　与巨大的需求相比，目前国内养老产品供应处于严重不足的状况，老年人群的养老需求长期得不到满足。

　　长江证券研报指出，“中国正处于老龄化加速阶段，类比日本80年代，养老问题将快速凸显，家庭小型化使得居家养老面临挑战，机构养老严重供不应求，需求与政府财政存在双重压力。”这些都倒逼着养老事业的市场化。

　　该研报认为，对比美英日等国的养老产业发展路径，市场化可筛选出最适合的养老模式，同时能够催生一批高效的养老与服务机构。也必然带来大量的投资和巨大商机。 华泰证券分析师冯伟表示，“日本老龄化过程中养老相关的服务行业快速成长，包括医疗服务、保险等，股市表现来看，医药、服务等行业取得了大幅超额收益。”

　　“医疗行业或许会是受益最大的行业之一，但养老体系本身较为复杂，涉及到各个行业，每个行业的上下游企业也将从中获益，不同行业长期的收益目前很难评估。”前述医药行业分析师告诉21世纪网。

　　多数企业扔持观望态度

　　据21世纪网了解到，面对如此庞大的养老市场前景，目前国内多数相关上市公司并没有针对养老服务特别推出发展策略，也鲜有成熟的商业模式形成。

　　主营业务涵盖医疗保健的上市公司桑乐金的态度或许代表了国内不少公司的看法。

　　桑乐金因为兼具养老概念，自9月13日以来至9月23日，股票价格累计上涨超过50%。

　　不过该公司在关于股票交易异动的公告中表示：“国务院相关政策对公司短期内业绩不存在重大影响，对公司未来长期业绩的影响具有不确定性。”

　　桑乐金证券事务代表张东升对21世纪网强调说：“国家政策对我们来说是一个利好的方向，但目前我们还无法判断这一政策的延续时间。”

　　“我们目前还是按照我们自身的发展规划在走，对新政策还需要观察一段时间”，张东升表示，“未来公司可能会对销售策略进行一定的调整。因为毕竟是利好，肯定也会抓住这个机会。”

　　与桑乐金相类似，被列为养老地产概念股的上海三毛股价也因为国务院政策的出台出现涨停，但上海三毛的公告显示，公司养老地产项目并无实质进展。

　　“养老地产业务目前并没有产生实质效益。下一步是否将养老地产作为重点发展方向，取决于我们和政府就土地问题的沟通进展，还要看政策的走向。”上海三毛证券部人士对21世纪网表示。

　　此外，华东地区一家大型药企的董秘也表示，目前还在评估政策的影响。“未来不排除会与养老机构合作，或者特别为老年人群体改变销售策略。”

　　业内人士指出，养老服务业相关政策由出台到传导到市场，再到企业作出具体的投资决定，这需要一个较长的时间，目前多数企业的观望态度较为明显。

　　商业模式亟待探索

　　尽管国内不少企业均表示还在观察政策的走向，仍有一些上市公司在此前已经积极布局养老产业，如养老地产、养老信息化等。

　　其中，养老地产颇受房企欢迎。21世纪网了解到，目前包括万科、保利、招商、金地在内的30多家房企，已经在全国范围内大力开发养老地产。

　　然而，在同策咨询研究总监张宏伟看来，目前国内养老地产粗放式发展的特征较为明显。

　　“在短期政策刺激之下，大量房地产开发商对养老地产跃跃欲试，以养老地产为名进行圈地，养老地产变成开发商的拿地工具。”

　　张宏伟认为：“这导致短期内养老床位呈现出快速增长的态势，但实际上这些养老床位基本上没有办法投入运营，仍然处于房地产开发范畴之内，而不是养老地产运营及服务。”

　　张宏伟表示，受限于养老产业的“非盈利性”，目前民营资本进入养老产业的难度仍然较大。这并不利于养老产业的成熟和市场需求的满足。

　　对此，招商证券通信行业分析师周炎也认为，养老行业的“公益性”决定了其商业模式、盈利模式的特殊性。

　　周炎认为，尽管如奥维通信等上市公司在养老信息化方面已经有所布局，但在其看来，“市场对一些个股的关注更多还停留在讲故事或是炒概念的层面。”

　　就通信业而言，目前几家运营商均未在养老信息化领域进行单独投资。

　　“养老的地方性、公益性都比较强，(养老信息化)需要由地方政府、运营商、养老机构等几方共同推动。”

　　“如果利润太高，那就失去了养老本身的意义。商业模式怎么去建，如何分成，都还需要慢慢摸索。”周炎补充道。