上海自贸区调整地方法规 邀外企投互联网牌照(8)

　　一位接受记者采访的私募人士表示，资源主题炒作资源储备，区域主题炒作土地储备，上海自贸区主题中同样炒作的是最快、最直接受益的土地主线，这是市场资金的逻辑，并且自贸区主题结合了目前市场和行业的背景，2013年4月至今持续性的结构性行情，以创业板为代表的小盘股估值高企，在此背景下将一个政策主题营造成为市场的热点，更需要市场面的配合，而低价待挖掘的蓝筹地产股即是场外资金最佳选择标的。当然也少不了消息面的配合，北京地王频现和房价连续15个月上行等房地产行业利好消息，也在一定程度上成就了上海自贸区的土地重估主线。

　　关注实质性受益公司

　　本周二，上海自贸区概念股集体重挫，前期的龙头上港集团和上实发展跌停，外高桥结束12连板，板块调整态势明显。但据市场人士分析，这属于正常的调整，一般政策性主题投资经过第一波连续快速上涨后，会随即展开调整，但是如果有后续的政策推动，将会展开第二轮上涨行情。而上海自贸区主题还有很多政策预期未出台，这将成为其后市行情的主要催化剂，预计前期资金介入力度较大的土地重估主线仍将主导自贸区主题走势。根据目前上海自贸区的规划和市场资金的炒作路线，土地重估分别有两条主线：一，在自贸区内有大量土地储备的公司，一方面有助公司估值提升，另一方面公司可以抓住机会转型，获得持久的发展，如外高桥、浦东金桥、海博股份等；二，在周边有住宅地产、商业地产和工业地产的公司，如市北高新等。

　　作为区内开发建设的惟一上市公司，外高桥无疑是自贸区建设的最大受益者，据某券商分析师估计，外高桥在上海自贸区及周边合计拥有的土地储备达到近20平方公里，公司增厚市值或将超过300亿元，虽然自贸区具体政策尚未落实，这个数字或许有些夸张，但不妨碍其最大受益者的地位。不过从公司发展的长远角度来看，其前不久抛出的定向增发方案更具现实意义，计划募资27亿元，除6亿元用于补充流动资金外，21亿元用于上海自贸区一期建设项目，包括五大平台：跨国公司地区总部平台、亚太分拨中心平台、专业物流平台、高端现代服务业平台和功能性贸易平台。海通证券分析师涂力磊认为，公司资产价值将显著受益自贸试验区推进进程，未来政策红利、产业升级、地价重估、定位转变和职能升级五大潜在利好将推升公司进入新一轮发展期。

　　对于第二条主线，机构投资者众说纷纭，市场资金进驻个股的逻辑也不尽相同，出现了“广撒网”的现象。一位接受记者采访的市场人士表示，由于上海自贸区具体的规划细则还未出台，而且其发展的进程也不确定，因此无法准确地断定哪类地产或者哪家公司更受益。所以市场资金全面出击，造成了与自贸区沾边的公司均有不同程度的上涨。不过随着自贸区概念的调整和自贸区相关规则的陆续出台，这种现象会陆续减少，毕竟业绩持续向好才是股价中长期走牛的基础。这条主线目前仅能作为投机性或者前瞻性的机会处理，有太多的不确定性因素制约，目前尚不能纳入价值挖掘目标。

　　尽管上海自贸主题仍有投资机会，但是作为投资者还是需要保持一份冷静，根据过往主题投资的行情走势规律，一旦主题投资利好出尽，相关个股如无其他业绩驱动，其走势难免会逐渐回落，如2010年区域投资主题的新疆城建、罗顿发展等。毕竟市场资金看中的是主题投资的良好预期，这点与投资成长股所预期的业绩增速相类似，没有了进一步的预期，资金也会逐渐撤离。当主题投资行情过后，市场资金将关注重点转向了政策落实后对公司的业绩贡献上，如果不能及时体现，资金撤离的速度也会加快，这点需要投资者提高警惕。(证券市场红周刊)