独家数据：六股目标涨幅超70% 一股翻倍不止(4)

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　　东方电热:积极进军国内海上油气平台业务

　　东方电热 300217

　　研究机构：东兴证券 分析师：弓永峰 撰写日期：2013-09-11

　　事件:

　　近日我们到公司进行了调研,就公司油服业务进展情况进行了深入交流和沟通。瑞吉格泰除海外业务进展顺利之外,积极拓展国内海上油气平台市场,为业绩增长拓展空间并打下基础。

　　公司业务亮点:1)瑞吉格泰积极进军国内海上油气分离整体设计与总包业务,为业绩增长打下基础;2)积极从油气撬装设备总包向整个油气平台总包转型,拓展业务空间;3)借助新加坡公司销售渠道,积极拓展东南亚、中东等油气分离市场,加速整合传统石油管输电加热器和瑞吉格泰油气分离撬业务,获得著名海外客户认证,为提升海外油气业务空间打下基础;4)瑞吉格泰油气分离业务与国内其它陆上公司完全不同:其自上而下的整体系统模拟与优化设计为海上平台客户带来了极高的可靠性与极佳的经济效益,成为国内唯一一家具有海外设计认证资质和诸多项目案例的公司,而传统的“路上”设计无法满足苛刻要求的海上平台的技术要求;5)瑞吉格泰为油气分离技术的顶级集成商,整合公司传统工业电加热器后打造集研发、设计、生产制造及技术服务为一体的综合性油气服务一站式供应商,预计未来3年达到8-10亿元收入,增长50倍,利润达到2亿元;6)传统多晶硅电加热器领域电加热器下半年回升迅速,付款状况将逐步好转。保守预计14年油气总包业务达到3亿元,超之前2亿元预期,贡献利润0.8亿元(+0.3亿元),EPS0.4元(+0.15元),占比近40%。因瑞吉格泰油气分离业务超预期,13-14年EPS为0.6元和1.1元(+0.15元),PE为25和14倍,分别给予传统业务和油服17和40估值,则目标价由20元提升至28元,近90%空间。建议投资者近期借创业板调整积极买入,迎接基本面大逆转的到来,持续给予“强烈推荐”评级。

　　评论:

　　1.积极进军国内海上平台油气分离与总包业务。

　　瑞吉格泰除了持续拓展海外海上油气分离系统总包业务之外,积极进军国内中海油海上油气分离系统设备集成与总包业务,开拓新的增长点。