风电板块异军突起 复苏步伐依旧缓慢

　　风电板块今天涨幅5.49%，集体走强，其中天顺风能、金风科技、华锐风电、湘电股份、华仪电气、泰胜风能、银星能源、吉鑫科技等八股涨停。我们判断板块近期涨幅有限，随着国内扶持政策的出台，行业逐步复苏，板块将迎来机会，但是预计“十二五”期间风电板块将整体保持平稳态势。

　　今天板块整体表现较好主要有以下传闻：根据日前国家能源局权威人士透露，目前国家能源局正在制订《促进风电产业健康发展若干意见》，以解决国内风电行业遭遇的“并网难、消纳难”等痼疾，政策扶持力度应该与现已出炉的光伏扶持政策保持一致。

　　消息面上还有，Google在上周二宣布又从得克萨斯州阿马里洛外的一个风力发电厂采购240兆瓦的风能。

　　但总体看来，当前风电行业的复苏依然需要时日，风电板块在今日的上涨主要为资金推动所致，买单量不大且买盘行动统一。由于该板块前期一直低迷，预计在政策利好的推动下，本轮上涨将有20%-30%的增幅，后续保持平稳发展。

　　未来，随着国内扶持政策的出台，行业将逐步缓慢复苏，板块将迎来机会，但是预计“十二五”期间风电板块将整体保持平稳态势。

　　首先，从行业角度来看，风电整体回暖，预计未来平稳发展。从“十二五”规划的具体指标上来看，到2015年，投入运行的风电装机容量达到100GW，年发电量达到1900亿千瓦时，风电发电量在全部发电量中的比重超过3%；到2020年，风电总装机容量超过2亿千瓦，其中海上风电装机容量达到3000万千瓦，风电年发电量达到3900亿千瓦时，力争风电发电量在全国发电量中的比重超过5%。

　　而截止到2012年底风电累计装机量62.66GW，而2012年国内新增并网容量超过了新增吊装容量，达到14.82GW。风电并网消纳逐步改善，2010年国内吊装完成的风机并网率大约在70%，2011年达到77%，2012年并网率提高到83%。预计今年将有30%的增长，今后将保持平稳发展态势。

　　目前风电行业处于缓慢复苏的时期，从以上规划中预计，未来2-3年的发展将保持稳定、缓慢增长，平均每年新增装机容量在15-16GW左右。去年新增装机量在12.9GW左右，今年将迎来装机量小幅增长。

　　其次，从国家政策来看，风电政策一直在推出，行业扶持政策有望出台。今年以来，国家相关部门风电扶持政策不断出台，其相关政策如下：2月16日，国家能源局印发《关于做好2013年风电并网和消纳相关工作的通知》，要求全国更加高度重视风电的消纳和利用，认真分析风电限电原因，尽快消除“弃风”限电；加强资源丰富区域的消纳方案研究，加强风电配套电网建设，做好风电并网服务工作。3月11日，国家能源局印发《“十二五”第三批风电项目核准计划》，计划总装机容量2872万千瓦，包括491个常规项目(总装机容量2797万千瓦)和4个促进风电并网运行和消纳示范项目(总装机容量75万千瓦)。5月23日，国家能源局印发《加强风电产业监测和评价体系建设的通知》，要求加强风电产业信息监测和评价工作，建立健全全国风电产业信息监测体系。

　　而下半年将推出的《促进风电产业健康发展若干意见》主要包括促进风力发电全额收购、扩大可再生能源基金规模和提高风力发电机组质量等内容。若推出将利好行业龙头。

　　此外，可再生能源补贴上调将利好风电运营商。发改委将可再生能源电价附加电价由原每千瓦时0.8分钱提高至1.5分钱。目前全社会用电约5万亿度，目前可收可再生能源附加约200亿元，截至2011年底，资金缺口为107亿元。若不进一步提高标准，预计2015年可再生能源电价附加资金缺口将达到330亿元左右。其中我们预计风电需要补贴为2012到2015年分别为200亿元、260亿元、312亿元、359亿元。目前的可再生能源附加补贴风电都不够，上调至1.5分/度，我国“十二五”可再生能源发电补贴每年所需金额将得到基本保证，将解决风电补贴拿不到的问题，利好风电运营商。