油品升级加价方案出台 三公司业务需求大增(4)

　　海越股份:成品油质量升级带来烷基化装置发展空间

　　海越股份 600387

　　研究机构：海通证券 分析师：邓勇,王晓林 撰写日期：2013-09-18

　　成品油质量年内升级,带来烷基化装置发展空间

　　按照国家统一要求,2014年起国内汽油将全面执行国IV标准。随着国内成品油质量的不断提升,未来汽油调和组分中烷基化汽油的比例有望逐步增加;

　　考虑到国内烷基化项目的在建拟建情况、未来开工率、未来汽油产量等因素,我们认为到2017年国内烷基化汽油供应可能出现200万吨以上的缺口;

　　海越股份60万吨工业异辛烷(烷基化汽油)项目预计于今年年内建成,产品销售及盈利空间广阔。

　　点评:

　　1.2014年起汽油全面执行国IV标准

　　2012年下半年以来,我国部分省份出现了较为严重的空气污染情况。针对国内的空气雾霾情况,中石化董事长傅成玉曾表示,炼油企业是雾霾天气直接责任者之一,但深层次的原因还在于我国大部分地区执行的成品油标准还较低,而并不是中石化生产的成品油品质的原因。只要国内成品油标准提高,下游汽油发动机等能配套,中石化完全能生产符合国IV标准的成品油。

　　为了减少机动车尾气对空气的污染,我国自2000年以来不断提高机动车尾气排放标准。2013年2月6日召开的国务院常务会议指出,随着汽车保有量快速增长,汽车尾气排放对大气污染的影响日益增加,我国将自2014、2015年起全面推行汽、柴油国IV标准、2017年底前全面推行国V标准。