三大消息左右节后变盘方向 李克强表态透利好

　　正当全球对美国退出QE(量化宽松货币政策)预期日益强烈之际，美联储却于北京时间9月19日出乎预料地宣布，维持目前的量化宽松规模不变，不缩减QE规模，并表示等待经济恢复能够维持的进一步证据后，再做调整。专家认为，经济恢复不及预期是美国此举的主要原因。目前中国经济正在企稳复苏，与此同时美国没有退出QE，意味着将有更多资金可能涌入中国，为此，有关部门需要加大对热钱的监管。

　　维持QE市场反应激烈

　　始于5年前的美国QE旨在刺激当时疲软的经济，如今，美国经济一步步复苏，美联储开始考虑退出QE。一段时间以来，全球市场因退出预期波动异常：美元升值，黄金走低，资金逃离新兴经济体造成这些国家货币不稳定……直到美联储会议召开之前，大家还普遍认定，美国将缩减经济振兴计划规模。

　　然而世事无常，美联储突然“逆袭”宣布，维持一个月850亿美元经济振兴计划不变，并调降美国今年与明年经济成长预测。但美联储主席伯南克也表示，规模缩减可能会在今年晚些时候到来。

　　这一大家始料未及的决定一经公布，市场反应激烈。据报道，美国道指和标普指数大涨，创历史新高；黄金创下2009年1月以来最佳单日表现；国际油价飙升；美元则创下今年第三大单日跌幅；10年期美债收益率一下降到2.71%。

　　李克强：以改革创新促进经济转型升级

　　国务院总理李克强16日在人民大会堂会见世界银行行长金墉。

　　李克强积极评价世界银行对华合作。他说，当前促进全球经济稳固复苏的关键是解决好发展问题。中方乐见世行在帮助发展中国家、推动减贫等方面发挥更大作用，愿与世行深化合作，提高解决全球发展问题的能力，为世界经济注入持久动力。

　　李克强从不久前夏季达沃斯论坛“创新：势在必行”的主题，应询介绍了中国改革发展的情况。他说，改革发展与创新紧密相连，需要依靠创新驱动。创新既包括技术创新，也包括理念、制度、机制创新。创新不仅能够直接转化为生产力，而且具有乘数作用，可以放大各生产要素的效应，从而提升全社会综合竞争力，提高经济发展的质量和效益，促进转型升级。

　　金墉表示，世界银行钦佩中国政府致力于推进改革的决心，赞赏出台的改革举措，愿与中国开展更紧密的合作，为中国经济升级提供支持和帮助。(新华网)

　　房企再融资开闸渐近 对赌风劲刮利诱机构认筹

　　停摆三年之久，房企再融资开闸信号明确后，即刻引来各家上市房企的蜂拥而至。

　　9月18日，市场传出消息称，北京一家房企再融资方案已经获得证监会受理。一家上市房企高管受访时证实，受到这一消息影响，该公司关于再融资的股东大会相比原计划拟提前举行，目前已经开始准备股东大会的相关事宜。

　　而同日，莱茵置业(000558.SZ)发布再融资预案，9月份以来发布再融资预案的上市公司达到7家。同一天，本月初刚刚发布再融资预案的华夏幸福，也公告称其方案已经获股东大会通过。

　　从再融资受理进程来看，目前在京地产商中，北京城建(600266.SH)再融资方案早在8月上旬获得股东大会通过，只有这一家的时间设置满足证监会受理条件。

　　尽管此前，已有多家房地产企业公布再融资方案，但市场对于监管层如何把控再融资放行标准一直难有定论，亦有传闻称某房企的再融资方案申报遭拒，因此不少房企选择“边推进、边观望”的态度。

　　此外，机构的态度也变得十分重要。面对A股市场调控措施最为紧张的行业，政策和市场趋势不明，通过多种手段吸引机构投资人认购，正悄悄成为房企再融资的新规则。

　　仅9月份以来，包括华夏幸福(600340.SH)、天保基建(000965.SZ)、广宇集团(002133.SZ)和招商地产(000024.SZ)等7家房企已经发布再融资预案。

　　截至9月18日，8月中上旬发布预案的新湖中宝(600208.SH)、宋都股份(600077.SH)、北京城建和荣盛发展(002146.SZ)等7家上市公司，均已经获得股东大会通过。此外，华夏幸福于9月2日发布再融资预案。9月17日即召开股东大会，通过了上述方案。仅从股东大会的召开安排来看，新华联(000620.SZ)、大名城(600094.SH)和国兴地产(000838.SZ)等公司进展相对仍然滞后。

　　相比政策传言初期，市场对于房企再融资将主要限制在土地一级市场开发，以及旧城改造等政策鼓励项目的传言，从目前的房企再融资预案来看，不少募投项目已经包括商业地产、旅游地产和住宅地产开发等。

　　实际上，由于政策刚刚放开，政策趋势不甚明朗，多数房企一直保持“边推进、边观望”的态度。此前某上市房企再融资方案传言暂缓申报，市场对于房企再融资的政策担忧一度陡然提升。

　　按照另外一家房企高管的说法，该公司再融资预案发布之后，原本计划将股东大会的召开时间延后，等待政策面趋于明朗。

　　不过9月18日，市场传出消息称，北京某房企再融资方案已经获得证监会受理，上述公司闻讯旋即与保荐机构进行了协商，拟将股东大会的日期提前，并且开始马上筹备股东大会的相关事宜。

　　按照再融资的申报流程，再融资方案发布之后，需要先召开股东大会印制申报材料，报相关券商进行内核，内核过后再根据内核意见修改材料，正式报送证监会。在送达证监会受理之前，有国土资源部把第一道关。最近三年，房企再融资方案受到国土资源部审核限制，在获得证监会受理之前往往已被劝退。因此，上述消息对于诸多房企来说，意味着再融资的政策面出现实质性的回暖。

　　9月18日，北京某券商人士预测，由于房企再融资需求较高，随着政策面明朗，未来加入再融资大军的房企会继续增加。而目前已经发布预案准备相对成熟的房企，或通过提高内部流程安排的方式争取加快融资进程。

　　房企闻风而动多措施机构保收

　　按照上述房企高管的说法，在再融资方案中，需要着重考虑到机构能否获得收益。这也是再融资能否吸引机构认购，以及此后能否和机构继续合作的关键。

　　但是由于发行价格需要确定在基准日前20个交易日均价的90%以上，发行后需要面对一年的锁定期，加上未来地产行业调控的政策风险尚不明朗，使得房企不同于其他行业，其股价不确定性因素更大。

　　据北京某机构人士透露，在公布定向增发董事会预案之前，融资方就需要与相关机构进行协商，并且尽量延后利好消息的发布，将定增价格控制在一定范围之内。此外，机构会与融资方式签订对赌协议，以保证机构参与的收益率。

　　以河北某上市房企为例，该公司2012年年报高送转的预期就十分强烈，不过一直押后到2013年中报实施。由于该股股价走势强劲，遂在发布中报的同时即发布定增预案，并且停牌。

　　照分析人士说法，若先发布高送转消息，很有可能继续推高股价，使得定增价格水涨船高，将难以吸引机构投资人参与。

　　除此之外，上述机构人士还表示，不少机构私下会要求上市公司签订对赌协议，若无法满足机构的收益约定，上市公司一方需要弥补相关损失。不过，对于一年锁定期的约定收益水平，该人士仅表示因公司而异。

　　这一安排对于房企来说似是无奈之举。9月18日，深圳某大型基金公司投研人士受访时表示，房企再融资开闸对于未来推高房企股价逻辑并不成立，包括银行、地产等板块回归市场高估前的估值是宏观趋势。这也显示出机构对于投资房企再融资之后股价表现仍存担忧。

　　除此之外，上市房企再融资前夕是否会出现“老鼠仓”，也成为再融资能否顺利通过的另一个重要因素。

　　按照再融资的流程，为了保障再融资过程的顺利，在公布定向增发董事会预案之前，上市公司已经与相关机构进行摸底和接触。

　　北京某上市地产商证券部主管对此表示，对于房企而言，再融资计划还需要与国土部门进行沟通，繁荣的审批流程，似乎很难保证再融资方案不会提前泄露。(21世纪经济报道)