潘洪文：制度改革预期赋予A股重估契机

　　近期两市大盘蓝筹股表现活跃，带动沪指站上2200点。瑞银证券研究部董事、非银行金融首席分析师潘洪文周六表示，制度改革预期赋予了A股市场重估的契机，看好短期市场表现。

潘洪文是在参加“财富20年深耕20城”--招商地产上市20周年新财富最佳分析师论坛南京站活动时，作出上述表示的。 他指出，大盘股近期表现良好，不仅仅因为经济指标触底，更重要的是，制度改革的主题投资可能落实在低估值的大盘权重股，从而促发了这些股票被重估的可能性，尽管他们的短期盈利前景可能依然缺乏亮点。 由于资金价格依然停留在较高位置，潘洪文认为这难以促发新增投资的意愿，未来1个月流动性很关键。 潘洪文强调，9月份是关键的一个月，考验需求是否在持续复苏，将是坚实或者削弱低价大盘股表现的基本面因素。尽管回升动力尚显不足，但“底线思维”支撑了市场底线，下行风险有限，随着施工旺季到来，投资者可以观察需求是否开始旺盛。 对于今年以来创业板的活跃，潘洪文认为，由于经济的弹性显著下降，担心传统行业的大公司短期内很难看见趋势性反转机会，新兴产业公司盈利的弹性可能更大，所以资金涌入创业板。但随着改革的顶层设计框架渐明，目前主题概念正在逐渐被更换，制度改革的主题投资正在取代以TMT为主导的创业板成长股。 潘洪文指出，上海自贸区试点的本质是金融改革，其最重要的突破在于金融市场开放，人民币国际化是最大亮点，而非银行金融行业是最为受益金融改革的行业。因此，基于上海自贸区带动金融改革、金融创新背景下资产证券化大发展，短期看好非银行金融行业。