大盘高位震荡消化浮筹

　　本周上证综指报2236.22点，周涨幅4.50%；中小板指周涨幅0.33%；创业板指周跌幅2.28%。从一周行情看，A股连续三周取得上涨。

　　本周，股指一度在银行板块飙升下出现大涨，而同期创业板则经历了一段滑铁卢；一定程度上也说明当前市场存量资金仍然有限，在主板进攻同时，部分前期涨幅过大、利好出尽、业绩透支的小盘股必然需要经历调整。由于七月八月的宏观数据、中观数据、包括发电量数据、房地产开工数据，相较过去都有所改善，对市场情绪起到了一定支撑作用。但由于尚无法确定这两个月数据的回升是因为需求层面真正改善还是类似于存货周期扰动，市场上整体对这些数据的可持续性依旧保持谨慎。尤其最新的九月上旬发电数据也不太理想，一定程度上低于预期，使得市场情绪难言乐观。

　　对于本周蓝筹板块的走强，信诚沪深300指数分级基金经理吴雅楠表示，近期多重利好因素刺激，是此次蓝筹板块走强的主要原因：首先是9月9日发布的最新经济数据，显示了我国经济平稳增长的迹象，这说明之前的稳增长政策发挥了作用，是一个利好信号；其次是优先股的消息刺激，从海外的经验来看，银行等金融业是最主要的优先股发行行业。因此，优先股如果一旦开闸，将对银行为代表的金融股形成重大利好。此外，本周亦有不少机构资金借道ETF间接买入蓝筹股。华泰柏瑞基金指出，ETF有两个市场，既可以在二级市场像股票一样买卖，又可以通过一级市场进行申购赎回，一二级市场T日可以反向操作。两个市场的同时存在，使得大资金利用价差进行瞬时套利成为可能，也催生了诸如“T+0”趋势交易、买入或卖出停牌股等其他操作手法。

　　本周下半周股市出现高位震荡，亦有观点认为可采取“攻守兼备”的投资策略。展望后市，华安基金表示，可转债市场还有反弹空间，后期将随大盘震荡上行。未来一阶段，可甄选个债，控制风险。此外，下阶段经济转型的方向没有变化，经济依然处于调整的大周期，随着债券收益率上升，信用债的配置价值也将逐步显现。

　　从近期主板市场涨停个股来看，皆具有低价、超跌和符合题材的特征；和宏观经济关联度较大的一些传统型周期行业则仍徘徊在底部，无人问津。因此，目前大盘更多的仍然是轮动的交易性机会，指数趋势性大幅上扬概率较小。

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