大气污染防治迎“黄金五年” 概念股有望爆发

　　国务院日前发布《大气污染防治行动计划》，作为当前和今后一个时期全国大气污染防治工作的行动指南。《计划》提出，经过五年努力，使全国空气质量总体改善，重污染天气较大幅度减少；京津冀、长三角、珠三角等区域空气质量明显好转。力争再用五年或更长时间，逐步消除重污染天气，全国空气质量明显改善。

　　环保部此前表示，大气污染防治行动计划将带动1.7万亿元投入，但此次出台的《计划》中并未明确提及。业内人士分析，未来五年，在各级政府财政投资带动下，包括金融机构信贷及带动的社会投资等，预计投入大气污染防治的总投资额至少在1万亿元以上。

　　《计划》提出的具体指标是：到2017年，全国地级及以上城市可吸入颗粒物浓度比2012年下降10%以上，优良天数逐年提高；京津冀、长三角、珠三角等区域细颗粒物浓度分别下降25%、20%、15%左右，其中北京市细颗粒物年均浓度控制在60微克/立方米左右。

　　为实现以上目标，行动计划确定了十项具体措施：一是加大综合治理力度，减少多污染物排放。全面整治燃煤小锅炉，加快重点行业脱硫、脱硝、除尘改造工程建设。综合整治城市扬尘和餐饮油烟污染。

　　加快淘汰黄标车和老旧车辆，大力发展公共交通，推广新能源汽车，加快提升燃油品质。二是调整优化产业结构，推动经济转型升级。严控高耗能、高排放行业新增产能，加快淘汰落后产能，坚决停建产能严重过剩行业违规在建项目。三是加快企业技术改造，提高科技创新能力。大力发展循环经济，培育壮大节能环保产业，促进重大环保技术装备、产品的创新开发与产业化应用。四是加快调整能源结构，增加清洁能源供应。到2017年，煤炭占能源消费总量比重降到65%以下。京津冀、长三角、珠三角等区域力争实现煤炭消费总量负增长。五是严格投资项目节能环保准入，提高准入门槛，优化产业空间布局，严格限制在生态脆弱或环境敏感地区建设“两高”行业项目。六是发挥市场机制作用，完善环境经济政策。中央财政设立专项资金，实施以奖代补政策。调整完善价格、税收等方面的政策，鼓励民间和社会资本进入大气污染防治领域。七是健全法律法规体系，严格依法监督管理。国家定期公布重点城市空气质量排名，建立重污染企业环境信息强制公开制度。提高环境监管能力，加大环保执法力度。八是建立区域协作机制，统筹区域环境治理。京津冀、长三角区域建立大气污染防治协作机制，国务院与各省级政府签订目标责任书，进行年度考核，严格责任追究。九是建立监测预警应急体系，制定完善并及时启动应急预案，妥善应对重污染天气。十是明确各方责任，动员全民参与，共同改善空气质量。

　　据中证报报道，业内人士表示，《计划》中的相关措施在力度方面明显低于预期，后期关键看地方版和行业版的实施方案能否将《计划》落到实处。在实施过程中，钢铁、水泥等产能过剩行业将承受被淘汰的压力，包括煤制气在内的天然气和环境监测等有助于改善空气质量的行业，有望迎来发展机遇。

　　两类公司业绩将迎高增长

　　自今年5月以来备受市场期待的《大气污染防治行动计划》，9月12日正式面世。这意味着《行动计划》拟定的1.7万亿元大气污染治理相关投资将进入全面释放阶段。

　　尽管最终出台的文件未超此前市场预期，但市场普遍认为，《行动计划》作为大气污染治理在“十二五”规划出台之后最具执行效力的政策文件，将推动大气污染治理整个板块进入实质性提速发展阶段。受此影响，环保板块的投资逻辑将由“污染事件-政策预期-政策兑现”转向“订单-业绩”上来。其中，以电厂、钢铁等重点工业领域除尘及脱硫脱硝两大细分板块的市场潜力最大，相关公司将进入订单高增长期。

　　工业除尘将进提速期

　　火电、钢铁、水泥等重点工业领域一直是导致大气污染的最重要源头，这一领域的污染治理向来被认为最具潜力。此番发布的《行动计划》中，开篇就明确提出，加强工业企业大气污染综合治理，加快重点行业脱硫、脱硝、除尘改造工程建设。

　　工业除尘一直是大气污染防治领域最被看好的细分板块之一。有分析称，到“十二五”末期，其市场规模可达近400亿元。一直以来，针对重点行业的除尘改造一直集中在火电行业。而按照中国环保机械行业协会的预测，“十二五”期间，在火电厂之外，钢铁、水泥和有色金属冶炼等行业领域也将由于大气污染排放限值的提高而催生除尘市场空间，其中，钢铁行业将达100亿元，水泥行业65亿元，有色金属冶炼35亿元。这意味着国内除尘行业的市场版图将不断扩张。

　　事实上，工业除尘领域的相关治理公司已开始从不断加码的政策力度中受益，一大体现便是今年上半年的良好业绩表现。据Wind数据统计，在10家大气污染治理A股公司中，火电厂烟气除尘细分领域的菲达环保、三维丝等公司上半年归属于上市公司股东的净利润同比均实现100%增长。

　　脱硫脱硝将进爆发期

　　上半年业绩表现同样抢眼的还包括重点行业的脱硫脱硝板块。来自Wind统计的数据显示，国电清新、九龙电力、永清环保等脱硫脱硝行业龙头今年上半年实现净利润同比增长也均超过50%。

　　今年初，国家发改委公布火电脱硝电价补贴政策，使得火电厂烟气脱硝进程被迅速激活，“十二五”期间，逾2500亿元的火电脱硝市场将稳步释放。这也成为上半年相关脱硫脱硝公司业绩增长喜人的一大诱因。

　　不久前，国家发改委发文将火电脱硝电价补贴由年初的8厘/度提高至1分/度，按照相关测算结果，补贴额度的提高将基本弥合火电厂因脱硝改造提高的成本空间。因此，此举有望进一步提振火电厂脱硝改造的积极性，基于此，火电行业脱硝改造的节奏将告别上半年的“稳步”期，转而进入高爆发期。

　　按照政策进度，接下来水泥烟气脱硝也将全面启动。将成为大气污染防治的重头戏之一。

　　政策春风有望捧热环保龙头

　　经济数据显著回暖，流动性短期无忧，政策面趋于温和，在此背景下，大盘强势反弹。9月以来，沪综指累计上涨7.49%，前期表现抢眼的环保概念却相对弱势，概念指数累计上涨6.08%，跑输大盘指数。分析人士指出，投资者关注的是未来，随着环保政策的密集出台，环保概念股有望在政策面的支撑下走强，投资者需重点关注行业龙头股的表现。

　　环保概念股短期弱势

　　上半年，在多地PM2.5严重超标、土地、水源污染竞相被媒体报道的大环境下，环保概念股受到场内资金热捧，走出单边上行行情。从年初至5月末，环保概念指数累计上涨41.58%，成为市场关注的焦点。但进入下半年，该概念指数的涨势明显放缓，进入9月份，在大盘强势反弹的背景下，环保概念指数的表现仍难有改观。9月至今，该指数累计上涨6.08%，明显跑输大盘。本周，环保概念指数在连续上涨两个交易日后，再次回调，显示投资者对于环保股后市的行情仍存有分歧。