互联网巨头争相突破百亿美元市值 7股引追捧(3)

　　兴业证券：移动互联网大幕拉开 群雄逐鹿时代开始

　　移动互联网浪潮正在席卷全球，目前我国移动互联网用户数达到4.2亿，总量上已经超过美、日，但占移动用户数比例只有38%，未来发展仍有巨大空间。

　　移动互联网相较PC互联网最大的意义在于将用户天花板由PC端的4亿常用用户提升至移动端10亿甚至更高用户，互联网的触角从一二线城市向三四线城市、乡镇地区延伸，同时随时随地可接入网络的特点使得用户上网效率大幅提升，由此产生两点深远影响：1、传统互联网应用的使用场景更加丰富；2、网络和现实开始实现对接，传统行业产值开始向移动互联网转移。

　　兴业证券认为，移动互联网时代才刚刚开始。从美国PC互联网时代的发展历史来看，硬件公司和互联网公司股价的表现存在明显的先后顺序，从2000年至今PC互联网历史经验来看，硬件设备市场渗透率在50%左右时互联网公司行情开始到来，并且持续了10年。目前的移动互联网正在重演这段历史，因此其认为，未来3-5年将是移动互联网行业发展的主升浪。

　　在移动互联网行业，研报采用从底层流量导向上层应用的投资策略。移动互联时代到来首先带来了数据流量暴增，因此基础运营商和虚拟运营商作为基础管道是各种应用的必经之路，研报推荐标的包括鹏博士、天音控股、爱施德等可能获得移动转售牌照的企业；

　　其次网络加速(CDN)行业是绕不开的一环，研报推荐标的网宿科技；再次是PC互联网传统应用向移动互联网迁移，参照PC互联网阶段，在此阶段盈利模式最为清晰，最早变现的是手机游戏行业，研报推荐标的北纬通信，而互联网百花齐放但入口稀缺的特性决定平台和入口的价值最高，研报推荐标的天音控股和朗玛信息；

　　最后是移动互联网相比PC互联网最大的增量：O2O(onlinetooffline)，这是一个万亿级别的革命市场，这将会使大量传统行业产值陆续向移动互联网搬移，但这一板块的盈利模式还没有完全清晰，研报建议关注标的号百控股。