天下虽安忘战必危 核心军工资产证券化亮剑
“天下虽安,忘战必危”。昨日(9月11日)中国重工(601989,收盘价4.91元)王者归来,“一”字涨停震撼A股。有分析人士认为,中国重工拟注入超大型水面舰船等军工重大装备总装资产,其背后或蕴含着中国梦之强军梦的深意。
分析人士认为,中国重工资产注入背后有一个更大更深层次的背景仍有待挖掘:那就是在“金改”、土地流转、自贸区等一连串改革预期释放后,军工资产的改革——核心军工资产证券化,也藉由中国重工开始了“试点”。因此,昨日非船舶类军工股逆市下跌,说明核心军工资产证券化改革的内在价值或被市场低估了。
惊喜:核心军工资产首度注入
昨日,在停牌3个多月后,中国重工发布公告称,公司拟募集不超过84.8亿元资金,用于收购大船集团、武船集团军工重大装备总装业务及资产,并募集配套资金用于军工军贸装备和军民融合产业技术改造项目以及补充流动资金。同时该股于昨日复牌。
复牌后的中国重工不出意外地“一”字涨停,与此同时,一批同行业个股、参股受益概念股乃至名称相近的个股都先后涨停。
那么,中国重工拟进行的资产注入,为何在市场上产生了如此神奇的魔力呢?
《每日经济新闻》记者注意到,上市公司涉军工业务或注入军工业务情况并不少见,但一般都是以注入军品零部件为主,像中国重工这样大手笔可谓开资本市场先河。分析人士认为,中国重工本次资产注入的重大意义正在于此:这是A股上市公司首次获得核心军工资产注入。
对中国重工而言,将注入的核心军工资产指的是大船集团和武船集团军工总装资产。
大船集团是目前我国最大的水面舰艇建造基地,主要从事研制、生产超大型水面舰船、导弹驱逐舰、油水补给舰等各类各型号的大型水面、军辅船舶产品的业务。1949年至今,大船集团共建造44个型号820艘舰船,是我国水面舰船研制生产实力最强、海军建造舰船最多的船厂。
而武船集团则是以造船为主的大型现代化综合性企业和重要的军工生产基地,主要从事水面、水下军用舰艇及辅助舰船的总装和配套生产业务。
值得注意的是,除了募资收购上述核心军工资产以外,中国重工还募集配套资金用于技术改造,资金将主要投向大型水面舰船、军用舰艇、军贸舰艇、水中兵器、军用高速柴油机、军用舰艇用推进装置等6个军工军贸装备技术改造项目。
分析人士认为,当中国重工完成此轮军工资产证券化后,将成为“中国资本市场首家军工重大装备总装上市公司”,前途无可估量。
回顾:曾夭折的核心军品注入
《每日经济新闻》记者注意到,“军工资产证券化”这一提法此前就有,且不少军工集团也都积极向上市公司注入军品。然而,在中国重工之前,真正拥有重大装备军品或核心军品的上市公司几乎没有,就算有企业拟进行重大军品的资产注入,之前也还没有成功先例。
其中典型案例之一当属航空动力。
2010年,航空动力公布资产收购预案。公司拟以23.93元/股向中航工业集团、西航集团、贵州黎阳、华融资产管理公司和东方资产管理公司发行1.75亿股,收购西航集团拥有的与航空发动机业务有关的资产和负债、南方航空工业100%股权、黎阳航空动力100%股权和三叶精密机械80%股权。当时有分析人士认为,此举将实现中航航空发动机整机的上市,市场看好声一片,股价也出现连续两个涨停。
然而,在苦等一年后,由于迟迟未能获得国防工业主管部门出具的批复文件,航空动力无奈中止重组。
对于相关部门迟迟不发批文的缘由,有券商指出,由于注入的资产包括了中航工业飞机业务中的核心资产——发动机,考虑到保密性等因素,在当时环境下,核心军品被认为不适合上市。