揭秘涨停板：重工机械暴涨 钢铁股异军突起(2)

　　机械行业周报:稳增长政策渐出,推荐二线成长股和军工

　　2013-09-11 作者：熊伟,佘炜超 来源：光大证券

　　投资观点:

　　本周上证指数收于2139.99点,较前一周上涨41.61点,涨幅1.98%,本周深证成指收于8280.33点,较前一周上涨77.85点,涨幅0.95%。 1、宏观研判 -下限附近稳增长政策渐出,宏观预测前景企稳:经济增速滑落至“下限”附近,促发更多稳增长政策的逐步释放,令经济预测前景企稳。2 季度单季GDP 增速已滑落至7.5%。目前市场对于今年全年GDP 的主流预测也下调至7.5%。为了达成今年7.5%的增长目标,政府已经没有什么退路。高层领导已明确提出要在经济增长处在“下限”附近时保增长、保就业。而最近几周召开的中央政治局会议,国务院常务会议都传递出了更多的稳增长的意味,在基建投资方面出台了新的推动措施,在地产方面也释放了更多友好的信号。相信在今年下半年,更多稳增长措施会让经济增长逐步企稳。因此,之前一直恶化的经济前景预期目前已稳定住。

　　2、机械板块 - 宏观处于弱复苏与稳增长交叉点,看好机械成长股和安徽合力:经济处于弱复苏状态,我们认为短期内机械行业投资机会仍将偏向于成长型机械公司,继续看好天然气装备、自动化装备、农业机械、养护机械、水处理设备、节能环保设备及电梯内资龙头。其中,我们判断2013-2014年业绩CAGR>30%、13年动态市盈率<25倍的第二梯队成长股将继续享有补涨行情,重点推荐新研股份、南方泵业、森远股份、隆华节能, 继续建议买入持有一线成长股机器人、开山股份和杰瑞股份。如果经济复苏预期得到进一步强化,周期股出现反弹行情,我们首推行业属性向好、市场地位进一步巩固、业绩不断超预期的叉车行业龙头-安徽合力。

　　3、石油系统反腐导致油服板块短期超跌,建议逐步介入:中石油系统高管涉嫌腐败引发市场对于民营油服行业前景的恐慌,我们评论如下:1) 个别高管的更替并不会影响国内非常规油气开采的力度,经济对于能源(尤其是作为清洁能源的天然气)是刚性需求,短期招标可能由于权力真空期暂缓,但我们判断影响时间不会太长,并且中长期来看惩治腐败将更有利于招标的市场化,对民营油服公司形成制度性利好;2)部分投资者担心高管更替将会影响油服公司的渠道优势,我们认为油服行业竞争已经趋向于技术能力、工程经验和综合成本等“硬指标”,渠道粘性逐渐淡化, 另一方面一线油服公司的渠道网络遍布中石油、中石化等下属各大油田、钻探公司,并不会因为权力更替而有实质影响。行业趋势长期看好,短期优选龙头:推荐产品线丰富、海外市场持续突破、快速切入油服业务的杰瑞股份,以及“产品、服务、资源”三大平台初具雏形,利用资本市场加速产业链整合的恒泰艾普。

　　3、军工板块 - 叙利亚危机升级,战局一触即发:在8月27日媒体报道西方国家认定叙政府军使用化武将有可能绕开联合国,对叙利亚进行联合军事打击时,我们发布报告《战云密布》并指出叙战不可避免。随着叙利亚反对派节节失利,叙利亚危机似有结束之势,为了不使阿拉伯之春运动戛然而止,西方国家必将对叙军事打击,重演利比亚战争的态势,而后续的势态发展也一步步印证我们的观点。我们建议关注成长性较好估值便宜的优质军工股,重点推荐中航工业集团的直升机板块如哈飞股份及发动机、运输机和航电上市公司,中船重工集团的航母上市公司,中国航天科技集团的卫星上市公司,中国电子科技集团雷达业务平台四创电子等。对于比较激进的投资者我们推荐北方导航和中航工业旗下做教练机的上市公司。

　　投资组合

　　本周我们首推南泵、隆华、新研、森远、开山、机器人、恒泰艾普和安徽合力,次推哈飞、晋西、北创、四创、杰瑞

　　大市值组合:机器人、开山股份、杰瑞股份、哈飞

　　小市值组合:新研、森远、南泵、隆华、北创、晋西车轴