小川罕见表态重大暗示 A股红周二无悬念?(10)

　　优先股传闻点燃秋收行情 加仓思路浮现

　　秋收行情买什么？我们认为，先把仓位加上来，这是一个比较合理的操作方式。整体的目标，是要买入进一步改革开放和城镇化深化的受益行业。买入以金融、现代生产性服务业和城镇基础设施提升的配套行业等。

　　银河证券策略研究团队

　　受优先股将率先在银行股试点传闻影响，昨日银行股大涨并推高A股股指。我们认为这不是简单的板块上涨，以银行为代表的“规模主力”正在点燃秋收行情，而随着改革红利的释放，秋收行情的加仓思路浮现出来。

　　成长价值分化进入逆转

　　2012年12月4日的反弹在最初的普涨后开始演绎结构性行情，上证综指与创业板指呈现冰火两重天的格局。从不同风格角度观察，新兴成长与传统周期的喇叭口不断扩大。这一态势在昨日得到逆转。

　　去年1949点至今，以创业板为代表的小盘成长股是表现最好的品种。截至8月30日，传媒、计算机、通信、电子、医药涨幅分别达到123.13%、81.56%、69.59%、60.47%、46.88%，与此相对的是煤炭、有色金属、钢铁大跌及其他涨幅大都在15%以内的周期股。

　　对历次反弹节奏梳理发现：三季度是成长股调整分化的时间窗口。成长股持续上涨近8个月，基本进入调整分化窗口。不过，当前创业板调整时间不会太长。在当前的改革憧憬期，成长股要不断优选。在成长股调整之际，应循三个思路，结合商业模式的判断，寻找未来布局的方向。而政策方向明朗，经济企稳回升，改革红利释放，十八届三中全会预期将给大盘周期股带来机会。

　　上市公司业绩逐季回升

　　今年的十八届三中全会，是在我国改革开放经历三十多年后，为我国进入新的改革开放阶段而召开的极为重要的会议。因此，市场对十八届三中全会的改革憧憬寄予厚望，这种预期将给资本市场带来动力，驱动秋收行情持续。

　　数据显示，上市公司整体净利润单季度同比增速2012年四季度至2013年二季度分别为8.15%、11.05%和12.12%，高于2012三季度的-2.69%，和二季度的-1.16%，整体净利润增速弱回升。

　　全部上市公司2012年四季度至2013年二季度净利润同比增速分别为8.15%、11.05%和12.12%，高于剔除金融行业后的4.24%、5.09%和8.14%，这说明金融企业的盈利增长依然高于实体企业。