“带头大哥”苏醒 股指连下两城奏强音

　　8月经济数据预期向好、银行板块估值低企、基金银行股仓位极低、浦发和农行或成为优先股首批试点的传闻，共同触发了昨日银行板块的大涨。受其带动，券商、地产、交运等蓝筹板块也大幅反弹，引领沪综指相继攻破年线和2200点关口，强势格局凸显。分析人士指出，银行股超预期大涨、年线顺利突破以及经济企稳态势进一步确立，将使此番蓝筹行情的力度强于以往，后市量能仍是决定蓝筹股乃至指数反弹高度的重要观测指标。

　　四力共振 银行股全线爆发

　　昨日市场喜迎“红周一”，沪综指高开高走，放量大涨72点，顺利突破年线压制。其中，银行股再现“带头大哥”风范，集体大涨引领股指打赢了年线战役。

　　据Wind资讯统计，中信银行指数昨日大涨8.24%，创下2008年11月11日以来的最大单日涨幅。银行股全线飘红，农业银行、浦发银行、交通银行和平安银行封住涨停，兴业银行逼近涨停，民生银行、中信银行、宁波银行和光大银行的涨幅均超过8%；即使表现相对平淡的工商银行和建设银行也分别实现了4.35%和5.35%的较大涨幅。

　　银行股的突然爆发看似出乎意料，实际上动力已积蓄已久。首先，银行股此前疲弱的核心矛盾在于市场对经济的担忧；不过，随着7月经济数据和8月PMI的持续改善，经济预期开始向好，本周公布的8月经济数据也将大概率延续反弹。经济阶段性回暖成为资金主动买入银行股的关键原因。

　　其次，不论是从国际、国内，还是历史角度来看，当前银行股的估值都严重低企。A股银行股拥有全球最高的ROE水平，PB却位居全球下游；A股中银行股PB接近钢铁，但盈利水平远胜钢铁；而截至8月底，中信银行板块的PB降至历史最低的1.01倍，濒临破净。尽管银行股“白菜价”由来已久，但当估值严重低企之际，仍会借助利好走出纠错行情。

　　再次，前期创业板、中小板持续走高，银行股乏人问津，这使得基金等机构的银行仓位极低。在此背景下，银行板块的博弈风险较小。随着经济改善触发估值修复，风格切换预期也随之升温，进一步提升了银行股的吸引力。

　　在上述三大利好的酝酿之下，优先股细则拟出的消息真正拉响了银行股爆发的导火索。据媒体报道，优先股细则年内有望推出，农行和浦发银行将作为试点首批发行优先股，这也直接成就了二者的涨停。分析人士指出，目前银行股价低迷，部分股价跌破净资产的银行配股增发等融资方式受阻，优先股融资或是补充一级资本的唯一选择。该利好消息有望刺激相关股票延续反弹。

　　短期强势确立 量能决定后劲

　　在银行股全线大涨的带动下，地产、交运、有色、采掘、钢铁、汽车等蓝筹板块纷纷走出反弹行情，进而推升上证综指快速攻破年线，并进一步强势站上2200点整数关口。

　　在持续的折返跑和缓慢上行之后，昨日上证综指连续站上两大重要技术位，且量能显著放大，令短期市场格局陡然转强。一方面，作为市场的长期牛熊趋势线，年线昨日被轻松攻破，反映做多力量坚决，也使得短期小牛行情开始隐现。另一方面，银行股的狂飙，叠加8月经济数据的公布，昭示蓝筹行情似有卷土重来之势。

　　值得一提的是，此前“蓝筹躁动”已出现数次，却未能够顺利延续，均以蓝筹歇脚、创业板新高而告终。那么，此番蓝筹行情能否改变从前的一日游或一周游？分析人士指出，此次蓝筹行情的力度有望强于以往。其一，尽管同样是领涨，但昨日银行股的强势远远超越从前；其二，年线的顺利攻破有望赋予市场信心，扭转观望和悲观预期；其三，如果说市场对于7月份经济数据释放的经济改善信号还将信将疑，那么8月经济数据的继续向好无疑会进一步确立经济阶段性回暖的态势，从而为市场铺好温床。以此来看，短期适当提升低估值蓝筹股的配置，不失为趋利避险之举。

　　当然，连续的虎头蛇尾也使得资金对于蓝筹行情倾向谨慎。而蓝筹股权重大，如若持续上涨需要大量的增量资金。如果市场能够改变存量资金折腾的格局，量能持续放大，则蓝筹行情有望进一步深入，指数也有望更上层楼。因此，后市量能将成为决定反弹高度的重要观测指标。